Borsa Semiconductors KOSPI Corea del Sud

Dilluns negre a Corea: Cava espera una última sacsejada abans del possible rebot

Després de la caiguda del Kospi i l’activació del circuit breaker, Cava interpreta el moviment com una neteja d’excessos i busca un sòl més avall abans d’un rebot.

La borsa sud-coreana obre amb una caiguda prou intensa perquè s’activi el mecanisme d’interrupció temporal de la negociació. José Luis Cava parteix d’aquesta sessió per defensar una lectura concreta: després d’una pujada gairebé parabòlica i d’un excés d’optimisme, el retrocés pot ser una neteja de posicions abans d’un rebot. No afirma que el sòl ja estigui confirmat. Al contrari, espera una última pressió baixista i explica quins nivells i senyals observaria abans d’actuar.

1. Una correcció després d’una pujada excepcional

El punt de partida de Cava és el recorregut anterior del Kospi. Segons la seva lectura del gràfic, l’índex havia avançat amb molta velocitat des de finals de març i començaments d’abril fins als màxims de juny. Una trajectòria així deixa el mercat exposat: molts compradors entren tard, les expectatives s’allunyen dels fonaments i qualsevol notícia negativa pot desencadenar vendes concentrades.

A aquesta estructura tècnica hi afegeix el sentiment. Cava relata que a Corea del Sud hi havia particulars disposats a cancel·lar productes d’estalvi per comprar ETF apalancats sobre l’índex. L’anècdota no demostra per si sola que tot el mercat fos eufòric, però li serveix per descriure el tipus d’excés que busca: confiança molt alta, palanquejament i la sensació que les cotitzacions només poden continuar pujant.

2. Què significa el circuit breaker

La caiguda inicial supera el llindar que obliga la borsa a suspendre temporalment la negociació. Cava recorda, però, que una part important del moviment ja s’havia reflectit en l’ETF del Kospi cotitzat als Estats Units. Per això interpreta l’obertura coreana menys com una notícia nova que com l’ajust del mercat local a una informació que l’ETF ja havia incorporat.

La interrupció protegeix el funcionament ordenat del mercat, però també dificulta la seva anàlisi. En una capitulació sense pausa, el preu pot perforar un suport, expulsar les darreres mans febles i recuperar ràpidament el nivell. Amb la negociació suspesa, Cava considera que aquesta seqüència pot haver quedat incompleta. D’aquí que no doni per acabada la correcció i busqui confirmació en instruments que van continuar cotitzant.

3. La zona on podria formar-se el sòl

Al Kospi identifica l’origen de l’última ona alcista com la zona on encara podrien concentrar-se ordres de sortida. La seva hipòtesi és que el mercat provarà de baixar-hi per expulsar els inversors que van comprar en el tram final de la pujada. Només després d’aquesta barrida veuria condicions per a un sòl de curt termini.

Aplica el mateix esquema a Samsung i a una altra de les grans companyies amb més pes a l’índex. En tots dos casos no busca comprar simplement perquè el preu ha caigut molt. Vol veure una perforació dels mínims recents, un augment del nerviosisme i, sobretot, una recuperació posterior del suport. Aquesta recuperació seria la diferència entre una caiguda que continua i una capitulació que es gira.

La tesi és, per tant, condicional. Si els nivells no aguanten o el preu continua fent mínims sense reacció, l’escenari de rebot perd força. Cava insisteix que l’especulador no necessita encertar el futur, sinó reconèixer aviat quan la seva lectura ha deixat de funcionar.

4. L’ETF i les opcions com a segona font d’informació

Com que la sessió coreana queda alterada per la suspensió, Cava utilitza l’ETF negociat als Estats Units com a referència complementària. Situa una zona inferior on esperaria una nova pressió venedora i diu que només consideraria una entrada si, en arribar-hi, el preu mostra capacitat de rebot. No presenta aquest nivell com una garantia, sinó com el punt on la relació entre risc i possible recuperació li resultaria més interessant.

També observa un volum molt elevat de posicions obertes en opcions put. La seva interpretació és contrària: si molts participants ja estan protegits o apostant per més caigudes, una estabilització del preu pot obligar-los a desfer cobertures i alimentar el rebot. Tanmateix, un volum alt de puts també pot reflectir un risc real. Per això el senyal només guanya valor si coincideix amb suport, reacció del preu i moderació de la volatilitat.

5. Petroli, liquiditat i moviments simultanis

Cava separa dues qüestions. El conflicte geopolític pot mantenir pressió alcista sobre el petroli i, a curt termini, perjudicar les borses. Però no creu que això expliqui per si sol que caiguin alhora accions, criptomonedes i or. Per trobar un factor comú, dirigeix l’atenció cap a la liquiditat global.

Assenyala l’orientació restrictiva del Banc del Japó, la intervenció d’altres grans bancs centrals i el comportament del iuan davant del dòlar. Interpreta la fortalesa de la moneda xinesa com un possible indici que hi ha menys iuans circulant i que el Banc Popular de la Xina podria estar retirant liquiditat. És una inferència del ponent, no una relació automàtica: el tipus de canvi també respon al comerç exterior, a les intervencions i al moviment general del dòlar.

Per validar aquesta explicació caldria veure si la tensió persisteix en el mercat monetari, els balanços dels bancs centrals i el crèdit. Si el iuan deixa de reforçar-se i els actius de risc recuperen suport, la lectura de contracció de liquiditat perdria pes.

6. Com planteja el risc

El missatge final no és que qualsevol caiguda sigui una oportunitat. Cava espera un tram addicional a la baixa, defineix les zones que vol observar i condiciona l’entrada a una recuperació visible. Si el mercat no reacciona, defensa sortir amb un stop i assumir l’error abans que una pèrdua petita es converteixi en una posició difícil de gestionar.

Aquesta disciplina és especialment rellevant quan es parla d’ETF apalancats, opcions o mercats sotmesos a interrupcions. El potencial de rebot pot ser elevat, però també ho és la velocitat amb què canvia el risc. La seva proposta és treballar amb un escenari verificable, no confondre una previsió amb una certesa.

Conclusions principals

  • La caiguda arriba després d’una pujada parabòlica i d’un sentiment molt optimista.
  • El circuit breaker pot haver interromput la capitulació abans que el gràfic mostrés un sòl clar.
  • Cava espera una barrida addicional i una recuperació del suport abans de considerar una entrada.
  • L’ETF nord-americà i les opcions put aporten informació quan el mercat local queda suspès.
  • La contracció de liquiditat global és la seva hipòtesi de fons, però necessita confirmació.
  • El possible rebot és un escenari condicionat a la reacció del preu i a una gestió estricta del risc.

Contrast i context

Fonts consultades

4 fonts
  1. 01
  2. 02
  3. 03
  4. 04

Font de treball

Transcripció amb marques de temps

10 fragments
Consulta la transcripció
  1. 0:00 , obre el vídeo en una pestanya nova

    Hola, que tal, muy buenos días, usted te madrid. Tal y como pueden ver ustedes, disfrutamos de una mañana primaveral, preciosa hoy en Madrid, con de pelaturas muy agradables, ha bajado un poquito las temperaturas al menos a esta hora. Hoy en lunes y como lunes que hay que empezar con la alegría, pero es que hoy hay que ponerle una alegría mayor, mayor, coraje. Porque no no están poniendo nada fácil. Bien, unos seres como el pasado bien, es que hay que ir con fuerza, es toda la tecnología, las criptomonedas y la continuación del oro. La pregunta de los vamos a hacer es la siguiente que hay detrás porque están cayendo a su sedido algo que ha aumentado lo rir, los alos que se enfrenta a la economía global y especialmente la liquidez si les parece bien para contestar esta pregunta, lo vamos a fijar en primer lugar lo que ha sucedido esta mañana en Corea del Sur. Nos hemos encontrado que esta mañana el índice Cospide Corea del Sur abierto la sesión con fuertes de estensos como consecuencia de haber decidido el umbral del 8% de caídas

  2. 1:05 , obre el vídeo en una pestanya nova

    Las autoridades bussátiles han suspendido temporalmente la negociación durante 20 minutos, desde las 9,4 minutos, hora local, a la 9,24. Recuerdo, y tal, y como pueden ver ustedes en este gráfico, tras la fuerte caída que estesión inicialmente, el 8% han conseguido cerrarlo en torno a 8,25%. Antes de continuar con el análisis del índice, deben ustedes tener en cuenta que la fuerte caída de la pertuda lo único que ha hecho ha sido integrar el fuerte desensor experimentado por el ETF que replica el comportamiento del índice Cospí y que cerró en Estados Unidos con una caída superior al 14%. Por lo tanto lo que hemos visto no es información nueva, es simplemente actualizar la cotización del índice Cospí a lo que había hecho el ETF que cotiza el nuevo año. Luego vemos en la fila. Pero ahí no gustaría que la nocter hacemos con el gráfico de indicecospí. Quiero decirles a ustedes, lo primero que tenemos que tener en cuenta es, ¿por qué se ha producido esta corrección blusca? Pero por un arzo muy sencilla, porque, previamente, hemos asubido, hemos asistido a una subida espectacular, a una subida parabolica. Pense en ustedes que desde finales de marzo y comienzos de abril, el indicecospía pasado de los cinco min a la zona de los nueve min, a comienzos del mes de junio.

  3. 2:35 , obre el vídeo en una pestanya nova

    Por lo tanto, lógico que se produzca una correcía. El sentimiento, en corear del sur, era profundamente al fista, incluso he hablado con alguna empresa aseguradora, alguna amigo que trabaja, la empresa aseguradora, y me ha dicho que estaba enviéndose en corear el sur, algunas personas estaban cansando al cáncerlando, por esta de seguro, para invertir todo ese dinero en TF es apalancados del índice Cospí. Tacuerdo, con lo cual vemos, una fuerte subida, ya demás, un fuerte sentimiento al fista, de fuerte con placencia. Y cuando esto sucede, qué es lo que hay que hacer? pues hacer una limpieza hay que hacer una limpieza y como se ha hecho la limpieza si les parece bien volvemos a el tráfico del ídice cospí tal y como pueden ver ustedes perforos suporta de la zona 7.841 ahí está desplegando una pauta o movimiento lateral bien ya que ha formado un techo de mercado y la primera onda los que compara lo en la última onda ya han sido barridos bien ya era que toca pues irá por los de la de comienzo Fija en si ustedes se hacen en ese nivel de soporte que les he dibujado en torno a 7.660. Vean ustedes que en torno a 7.660 se inició la última onda. De acuerdo, por lo tanto yo lo que creo, situándonos en el lado oscuro, es que van a presionar a la baja lindice para echar del mercado para expulsar a todos aquellos que entraron desde el 7.670 hasta 9.000. Y una vez que los sallones pulsados y los sallones echados de mercado,

  4. 4:00 , obre el vídeo en una pestanya nova

    muy probablemente se formaría suelo. ¿La cuero? Bien, aquí tenemos la siguiente pregunta, como consecuencia de la interrupción de la negociación, yo me imagino que la autoridad de Burzáciles estarían un toque a los que darla contra partida, de acuerdo a los vive, para decirles que metiera el maldiquidez en la bolsa para frenar los defensos. Como consecuencia de ello, muy probablemente nos han urutado un trocito del gráfico. porque si no hubiera ni intervenido hoy, si no hubiera suspendido, la negociación probablemente habría ido al 70.60 y tendríamos una prueba de formación de suelo. Ahora, me han dejado con la duda. La cueno, porque si hubiera caído por abajo el 70.60 luego lo voy a recuperar. Yo les diría a todos ustedes, fenomenal, estamos ante una oportunidad de comprar. Pero no se han quitado el trozo, no es que hay tantos los quieren cuidar tanto que los perjudica. Ahora tengo la duda y tengo que investigar para ver cómo la resuelva. son donpagores los que más pondera. Nos encontramos uno como pueden ver ustedes el estércrafico que es Sansul. Dejen ustedes a ahí que perforó el soporte de la zona 320 y ahora se encuentra en la zona de soporte comprendida entre 280 y 260 y 63. Por bien yo lo que creo es que lo más probable que les delado oscuro traten de forzar a la baja la cotificación de Sansul para que llegue por debajo de dos a 73. Hacerle empieza y formar un suelo y poder subir y recuperar un fuerte.

  5. 5:24 , obre el vídeo en una pestanya nova

    recuperar gran parte del recorrido a la baja. De acuerdo, por lo tanto, ven ustedes que tanto en el disecuspe ilógicamente en Samsung queda un poquito de recorrido a la baja para ver en el gráfico la posible formación en suelo. Si les parece bien, vamos al segundo valor que más pondé la en el disecuspe, tal y como puede, pero ustedes en el gráfico, ese cajín, ven ustedes que el perforo es zona de 1980. De acuerdo, el min 980, segundo una tendencia bajista, donde yo creo que lo deberían llevar. desde el lado oscuro, pues al mínimo del 21 de mayo, a la zona de los 1700, para ese modo, expulsar a los acistas del mercado, meter una gran cantidad de miedo y formas un suelo y recuperar gran parte del recorrido a la baja, que que la gran parte de recuperar por tanto, orá una gran cidad potencial muy importante. Por el que hacemos, tendriendo en cuenta que nos han robado ese trocito del gráfico, las autoridades bolsátiles, surcoréanas, bien, bueno por si les parece bien. nos vamos a ir al ETF que replica el comportamiento del índice coste y que cotiza no mayor tal y como pueden ver ustedes, es verdad, el ETF que tiene como el único K, OVW y GRIGA y ven ustedes que marcó un mínimo 19 de mayo en 177. Vean ustedes, hay una zona de su portente en 374 y 167. Bien, yo lo que creó es que lo más probable es que el de 8,767, ya que haguido, ahí hagan la barrida, nos han un tado el trozo de gráfico.

  6. 6:52 , obre el vídeo en una pestanya nova

    Luego vamos a tener que hacer un esfuerzo adicional. Yo el camino la ofición que tomado es esperar a que retrocega la zona de 177. Si ahí llega y remota, yo consideraré que voy probablemente sabría formando su la corto plazo y mi probablemente podría subir. Si es realmente cuando llegas estos momentos uno se tienen anticipado, por lo que no yo te ha dado anticiparme y que planteas hasta que nivel puede consentir la caída con un determinado stop. Yo a la vista de gráfico creo que la mayor parte de las... compras de opciones punt, está en la zona 162, 160 hablando de punt, al ver, el volumen de posiciones abiertas, en opciones punt sobre este TF, me he encontrado con la sorpresa de que se ha alcanzado una cifra estratosferica, mario 800.000 contratos, por tanto llegó la conclusión de que se díguen profundamente bajista y que si la protección de este TF llegase a la zona de 167, muy probablemente espere inventaria

  7. 7:51 , obre el vídeo en una pestanya nova

    un fuerte rebote y muy probablemente recuperaría gran parte de lo perdido que sería mucho dinero porque la calidad ha sido espectacular. Por tanto mi predisposición no es tanto a tener miedo, sino que yo lo que estoy viendo su una caída para hacer la impesa para barrer a los codiciosos altistas que entraron en la última onda, la que sí dice concretamente el que si no ve de mayo, en la zona de los 160 y 77. Bueno, como ven ustedes, yo estoy considerando esto como un retroceso normal y corriente efectivamente, si vamos a la indicecosp y ustedes tienen en cuenta los mínimos que marco, en el mes de abril, se fijan ustedes el ombá si hemos que marco a comienzos de junio, calcula los retrocesos, de fibona a chi y ven ustedes que a retoza el idol 0382 de la subida, que es algo normal, y yo lo que creo, es que a retoza el 050, que es el es el normal, por lo tanto, yo no le doy mayor importancia si no que estamos ante una fase correctiva tras una su vida para bólica y un sentimiento extremadamente acistos. Así declaro. Entonces usted dirá, ¡Poeliro le preocupa! Que se haya vuelto a lanzar, ¡israel e leirán!

  8. 9:03 , obre el vídeo en una pestanya nova

    En un conflicto militar, pues, hombre, si es realmente me preocupa por las personas, eso es evidente, pero el habito de competencia es la bolsa de la economía, de acuerdo. Yo, sinceramente, que es todo lo único que pueda hacer expresionar, a corto plazo, la continuación del petróleo. Pero esto ya se lo dijimos, se veintidió, les que esperábamos un rebote cuando estaba por debajo de 95, el petróleo brena al contado, le dijimos que tratamos un rebote, simplemente por la estructura de la pauta. Si a resescita a ustedes se les reficos, se verán que se cuenta la resistencia de la zona 98, el petróleo brena al contado cotizando. y ven ustedes que les hemos dibujado una recta de registrificadista que pasará por la zona de 98, como ha falado. Nosotros creemos que si superaste la zona de 98, muy probablemente, se encaminaría la zona de 1002. Esto podría prescionar a la baja las bolsas y hacer que el índice cospice fuera esa zona de soporte y que conretamente el E3 que utiliza de Estados Unidos llegue al 177. Y yo creo que sería en mi opinión y para mí, con mis sistemas de especulación, yo estaría viendo ahí. una oportunidad de convertir, te estaría de incorporarme para pillar gran parte de la recuperación. Ya, bueno, entonces si no es el petróleo, que yo creo que está detrás de estas caidas, ¿qué es? ¿Qué va a ser? ¿Qué va a ser? Me lo puedo decir ustedes. La ley de... La ley de esta nivel global se tiene que estar contrayendo. Ya, bueno, por eso caen a la ver, las gossas, por eso caen a la ver, las critos, y por eso caen a la vez caen a la vez el oro. ¿Y qué prueba tengo yo de que la ley de esta cañendo? No se te lo he hecho.

  9. 10:29 , obre el vídeo en una pestanya nova

    ustedes saben, perfectamente que el Banco Centauró, pero el Banco de Japón está llevando una política restriptiva en materia de política monetaria. La cuero en único que se está comportando de forma espalciva es el sistema de arseco a federal, que está comprando del orden de 8.000, 9.000 millones de pagades del Tesóllo de los Estados Unidos a la semana. Y también tenemos la influencia de Vs, pero no la voy a analizar en este vídeo, pero el otro gran actor, el política monetaria, nivel global, Timfrull y suelamarza de Liguez. Saben ustedes perfectamente que es el banco de China y que está haciendo el banco de China. Oben y yo no tengo gran información, pero lo mercado me las tanto. Y que si ustedes, en la evolución de la cotización del Joán Chino frente al dólar. Tálico, ¿cómo pueden ver ustedes en este gráfico? Sepongo una clara tenencia a la ciudad desde el hominimos de abrir. Pero si es el detalle, se cuenta de una resistencia, el azona de 0,15. Yo lo que creo es que, en la medida que siga esta tendencia alcista, muy probablemente las bolsas, que esto. y oro se pueden prepresionados a la baja, pero creo que será muy difícil que supera la zona de 0.15 y lo que creo es que es como esta fuerte subida en que el Joan se ha tenido que deber necesariamente a que hay menocchuami y se hay menocchuanes es porque el banco ofental de China ha llevado la política restriptiva y probablemente esté retirando el ídida del sistema excel es que esa provocan la caya

  10. 11:52 , obre el vídeo en una pestanya nova

    de tal manera que si llega a 0,5 a 10 para cae y perforarse su porte que se hemos dicho en la zona de los 14, 165 o 14, 65, yo voy a considerar más probable que las cosas a carcelo, las criptos a carcelo, el oro a gasolo y se pongan a suave. Por lo tanto, es conclusión, que veo que queda un tramito a la baja, pero que estamos cerca de suelo. Ahora bien, la gasolina no me pira que a vivir el futuro porque es voy a decepcionar, yo sigo los mercados. y reaciono al movimiento que es lo que se nos exige a los especuladores de bien y si estamos equivocados, darnos cuenta cuánto antes de que estamos en una rol para eso se aplicados a stop. Piencen ustedes que los especuladores de bien la clave que tienen es tratar de detectar cuando antes que están equivocados para cortar la cola de las peridas. Las operaciones, el beneficio de las operaciones se distribuyen según una distribución normal y lo que hacemos es la cola de las peridas. Colterla cuanto antes quiero saber cuanto antes estoy equivocado. No me importa estar equivocado, sino reacciona. Ahí se lo dejo que pase muy buen día y yo me voy a dar una vuelta porque la mañana es preciosa.