Dark pools: què passa quan més de la meitat del volum borsari queda fora de les borses?

Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde Madrid. Tal y como pueden ver ustedes, hoy en Madrid y futamos de una mañana soleada, luminosa y muy agradable porque han bajado las temperaturas. Hoy en lunes y como lunes que es hay que empezar con la alegría. Yo les digo esta frase a ustedes, todos los lunes, pero no piensen ustedes que es una frase hecha, es una obligación de los especuladores de bien. Pero es que una especulador de bien, no es una persona fría, no es un franco tirador, esa imagen que tenemos de grandes especuladores, personas frías, trajeadas, es mentira, es un arquetypo. Yo le puedo decir a ustedes que nosotros en el equipo de oplaco, cuando pieza lunes, en las a las de operaciones donde no reunimos para operar, ahí reina la alegría, pero por una obligación. Necesitamos estar emocionados para que el cerebro se activa. A la bien, no podemos llevar la emoción hasta tal punto que la parte racional del cerebro no controle nuestros razonamientos.

Pero para activar, con fuerza, la parte racional de nuestro cerebro, un especulador de bien tiene que estar emocionado. De acuerdo, y no caer en la alegría, este siva, pero tampoco caer en el pesimismo, este siva. Hoy, dado que hay tenemos que estar alegría por muchas razones, pero en este caso, el peculador de bolsá, que mejor manera de estar alegría es que contándole a ustedes maldades. Vamos a pesar con qué amigos, que ringuores no quiere mariar, no quiere rejatear. Está aplicando la teoría maradona a los tipos de interés. Se la frega a continuación, es un lugar. Estamos observando que a la mano fuerte del hombre, como cada vez las controla más, fija si ustedes lo que están haciendo. Tienden a quitar, y cada vez quitan más volumen de los mercados oficiales. Y se negocia en el lado oscuro. Vamos a ver qué consecuencias tiene, y lo más importante, como podemos defendernos y intercer lugar,

a lo mejor tendrá que hacer algo. Los órganos reguladores y los órganos supervisores en esta materia. Algo más. Si les parece bien, comenzamos explicando la teoría maradona sobre los tipos de interés que quiere aplicar qué vingos. Es primero que lo hará de ven ustedes tener claro lo siguiente. El que han un bravo a que vingos quienes efectivamente donaltran. Donaltran que quiere ganar la selección de medio mandato. Si donaltran quiere ganar la selección de medio mandato, para que han un bravo a que vingos, para que no suba los tipos de interés. Porque lo que quiere donaltran es una economía fuerte, espectativa, de fuerte crecimiento de los beneficios, y una bolsa muy fuerte y alalza. Eso es lo que quiere donaltran. Pero qué vingos se encuentra que los miembros del Comité de Mercados Habierto del Mercado están en contra de Trán,

lo odian y van a volcotearle. Entonces, ¿qué está haciendo? Pues se ha fijado en los partidos y a la forma de jugar de maradona. Maradona sí va a parar la derecha, maradona sí va a parar la izquierda, y no os iba a Palón del Quería. Da, bueno, un genio, la doro en la pitofugulístico. Bien, ¿qué está haciendo que vingos? ¿Qué vingos ahora en sus intervenciones públicas? No se hace ver qué va a subir los tipos de interés. Para qué, para congracia, se colombieron del ful. Pero realmente esto tiene sentido. Realmente los mercados están a ciertados. Si ustedes tienen en cuenta el mercado de opciones sobre tipo de interés, está moviendo que están descontando tres subidas de tipos de interés. Si tú estás descontando tres subidas de tipo de interés, es porque la defracción va a subir. Pero realmente la defracción va a subir.

Obre tal y como pueden ver ustedes que recoger este gráfico, que recoger la evolución de las expectativas y fracionistas medias. Para los próximos cinco años, la inflación no tiene pinta de que vaya a subir. Si ustedes tienen cuenta el comportamiento del oro del precio de la gasolina, aunque hoy han rebotado, se encuentra una tendencia bajista con tu plazo. Por lo tanto, el mercado está equivocado, ¿no? Por lo que creo que el mercado está equivocado. Te acuerdo. ¿Ven ustedes que vingos se ha ido hacia el lado del endurecimiento de la política monetaria? Bien. Cuando vean, lo miembros del fón que las expectativas y fracionistas están cayendo, que las tienen la zona del dos treinta y ocho, ligeramente por encima del dos por ciento, y el precio del pete lo cayendo, como van a mantener que hay que subir los tipos de interés. Aunque les caiga muy mal Donald Trump, aunque poo el leódi. Pues, se te dan que cayar.

Y entonces, tendrá que vingos. Y que dirá que vingos. Y me voy para la izquierda. Ahora, va a ir a no, pues yo creo que podría estar justificado una política menos agresiva. Y al final, que va a hacer. Por no subirlos. Bueno, si no van a subir los tipos de interés, y los mercados financieros han descontado que lo van a subir este sedercenario perfecto para una subida de las bolsas y que nuestro amigo Donald Trump se enfrenta a las senciones. De medio mandado con una bolsa salvistas. Que él lo que él quería. Según la cuestión. A mí me, eh, con la bolsa salvista justamente antes del proceso de toleración. De acuerdo, porque en CRED se sabe en ustedes que has hecho en ocasiones anteriores, que yo espero un latigato para expulsar a la gente en durante el periodo vacacional. Cuando toda la gente se vaya a vacaciones en agosto. Yo ya he decidido tomarme las escúriones.

Chiquete, cuestión. Estamos observando que lo que se negocia fuera de los mercados oficiales, fuera del mercados transparentes, como son las bolsas, se está disparando. A la mano fuertes, le molesta que nosotros se pamos el volumen que negocian a cada preció. Saben, perfectamente, que nosotros con los algoritmos, con el tenejé en ciar artificial, está adominando el 3D. Y estamos accediendo a un nivel de información superior. Entonces, ellos como están relacionando, pues trasladando un mayor volumen de operaciones al lado oscuro. Efectivamente, hace ejecutan operaciones, contrata operaciones y ejecutan operaciones, sin que se refleje los precios oficiales. Tálico, pueden ver ustedes en este gráfico, este tipo de operaciones está marcando un máximo histórico. Bien, esto tiene lógica: en lo que se llaman dark pools ahí en estas plataformas, se negocien operaciones. En estas plataformas, interviene, en fundamentalmente, logran de banco, la gran instituciones y la gran de joltoración.

Para ceder a negociar a estas plataformas, tienes que mostrar un nivel técnico suficiente, y además tienes que demostrar una solvencia y una serie. Y entonces te admiten a la plataforma y en esa plataforma de forma nonima, se negocia grandes blocos. Y en muchos casos, trascorridos unos días desde que se ejecuta la operación, pues la pública. Está bueno, estamos encontrando que este volumen de operaciones se está disparando. Aprobar estas plataformas por parte de los reguladores y los supervisores tienen lógica, la idea es sencilla cuando alguien quiere ejecutar una gran operación, si la mente por los mercados tradicionales puede provocar alteraciones inescesarias en los precios. Ya, bueno, por tanto tiene lógica que una parte de las operaciones se hagan fuera de los mercados oficiales. Ahora bien, es que esto tiene un coste efectivamente falta transparencia. Cuando uno aplica y se pone a estudiar el volumen, cuando aplicamos los indicadores de volumen, teniendo un cuenta que me ha quitado el 30 o el 40% de volumen, los indicadores de volumen no son representativos. Lo mismo me pasa con los indicadores de precio, porque me pueden encontrar, por ejemplo, que un soporte no está al que una resistencia no está al,

porque me falta que el volumen negociado realmente. Se puede admitir que una parte de la perdamos, yo lo entiendo, pero esto se está disparando. Es cierto que los órganos reguladores y supervisores son conscientes de este hecho, ya de establecido normas y controles, para que no se utilices tráher herramienta para manipular el precio. ¿Tacuerdo? Ahora bien, esto, es dije que le demos una vuelta más, porque se está disparando el volumen negociado fuera de las pulsas oficiales. Y, por lo tanto, están incrementándose el nivel de operaciones realizadas de forma oculta. ¿Les queda usted a la idea? ¿Qué? Entonces, lo más다고 decir, ¿cómo nos defendemos? Evidentemente, para que se mueva los órganos supervisores, se necesita tiempo. Además, tienen que luchar contra unos poderes fásticos muy importantes y las costará trabajo modificar la regulación.

Bueno, como podemos defender? De dos maneras. Primero, hay determinadas empresas de datos que proporan información del lado escuro. Te acuerdo, y ya nosotros podemos utilizar indicadores, como el que tiene como nombre de IX. Pero, claro, cuesta más acceder esa información, porque tienes que acceder a la plataforma e incorporarlo al patrimonio. ¿Y es o sea reservado a poca gente? Bueno, es cuestión de precio. Pero también podemos defendernos de una forma sencilla. A través de los mercados de opciones efectivamente. Es el motivo, porque nosotros en un plato tenemos un equipo de aspectos de los mercados de opciones. Porque los mercados de opciones, tenemos la información y tenemos una mejor imagen de lo que están haciendo en la Starpool. Bueno, yo soy del Jotodo, esta usted es aquí, para que me dice sobre ello. Adiós, hasta luego. Que pasen muy buen día.