Borsa en màxims i consumidors pessimistes: Barron’s, la TGA i el poder del dòlar

Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde Madrid. Tal y como pueden ver ustedes, se ve en Madrid, disfrutamos de una mañana radiente espectacular de primavera. Hoy el lunes y como lunes que se hay que comenzar con fuerza. Y para comenzar con fuerza, le voy a proponer a ustedes tres preguntas de calado. La primera es una dección para nuestro joven y su universitario. Estanto lo jacaban de finalizar su carrera y buscar su primer empleo, como aquellos que ya llevan cientos de tiempo trabajando. La pregunta a la siguiente, ¿qué le cío en podemos extraer de lo que le está sucediendo a los americanos? Efectivamente. La bolsa americana se está armando más y mostró el desempleo está en mínimos. En consumo privado norteamericano está creciendo un ritmo fuerte y saludable. Y sin embargo, el sentimiento de los consumidores está en mínimos históricos. Y en 80% de los americanos consideran que suscaciones económicas es de 1000 o justa. Bueno, que le dices que le hacía un poder de la sítima de lo que le está pasando a los norteamericanos. La segunda pregunta. Se ha publicado la revista Barron's. En esta edición realiza en una encuesta entre inversores profesionales. La pregunta que le voy a hacer yo ustedes en la siguiente.

Podemos aplicar la teoría de la opinión contraria al sentimiento dominante entre los inversores profesionales estadounidenses. Y la segunda pregunta dentro de este apartado, ¿qué podemos extraer de la portada de Barron's? Ya bueno, y luego la tercera pregunta. Yo está escuchando así se lo digo de entrada para no engañarnos. Un montón de tonterías por parte de la Guardia Revolucionarinaí. Así, y no tiene nada que ver con la guerra. Han dicho una tontería de este cadado. Han dicho que al de que ellos van a negociar los contratos de petróleo, su venta de petróleo en ciudades. Y con esto van a cargarse el dominio del dólar como manera de reserva global. Esto es una tontería, pero nosotros vamos a aprender una lección de historia. Ya bueno, vamos a poder distinguir entre los que son petródulares. Los que son, son, heuro dólares. Y como es muy difícil que el dólar pierdas su papel de moneda de reserva global. Si le parece bien, comenzamos, intentando contestar a la primera pregunta. Efectivamente, los Estados Unidos estamos viendo como la voz a se están en Maximos. Estamos viendo como el consumo privado es fuerte y saludable. La razón es sencilla. Ustedes saben, perfectamente, que la economía de los Estados Unidos está experimentando una recuperación en Cá.

Está moviendo como el consumo privado se ve fundamentalmente apoyado por el gasto por las compras realizadas por los sectores de población más ricos. Ya bueno, y cada vez ponder al más en el consumo privado estadounidense. Hasta representar prácticamente el 60% de ese consumo. De acuerdo. A la vez, nos estamos encontrando que desempleo esta mínima, por lo tanto, lo lógico sería que los consumidores norteamericanos fueran felices y tal como pueden ver ustedes no lo son. Sus sentimientos es el más bajista de la historia. No cuadra esto, esto no tiene lógica así aparentemente. Y luego ven ustedes una cuesta realizada por value, en el 10, que en los 80% de los norteamericanos consideran que sus situaciones económicas de Ville incluso la califican de justa en algunos casos en los mejores. Y esto, porque en mi opinión por un arzo muy sencilla, porque estamos asistiendo una división de las sociedades. Entre aquellos que dependen de sus rentas, la que acuerdo ya sea laboral de eso, incluso de pequeños negocios, y aquellos que tienen inversión en activos duros, ese pekiniento, el mueble es oro, de acuerdo, Bitcoin. Ahí está dividido la sociedad. Los que tienen activos duros, son los que mantienen el consumo,

pero los que dependen de su renta, están tristes por una razón muy sencilla, porque no disfrutan del proceso económico, por una razón muy sencilla, porque la capacidad, la quisitiva de sus dólares merma continuamente. De acuerdo, son víctimas de dos factores, la degradación monetaria y la inflación. Luego cuando uno se mete dentro de los ingresos laborales o los ingresos de los pequeños negocios, vemos que los que más están defendiendo de la degradación monetaria, de la marcha de inflación, son los directores de los equipas postos ejecutivos, o los que tienen empresas nuevas estartas que son rentables. La lección que podemos extraer para nuestros jóvenes es sencilla, trabajar por cuenta gente a elopeor, porque está la degradación monetaria. Yo vivo en España y en España todo el mundo quiere ser funcionario, porque no ve la degradación monetaria, tiene tanto miedo que me voy a lo seguro, y a cambio de alcanzar la seguridad, se den su libertad y, al mal de míten el rejón de la degradación monetaria y la inflación. Yo le digo esto para que los jóvenes me diten y sepan en donde están los ganadores. Vamos a la portada de la revista Barron. Efectivamente, esta la portada,

pero, principio, vamos a comenzar viendo el resultado de la encuesta que ha realizado entre gestores profesionales de fondos. Nos hemos encontrado que prácticamente el 52% de los gestores profesionales en norteamericanos son alcistas. De acuerdo, son alcistas. Al subido notablemente, corresponde a la última encuesta de hace seis meses en octubre de 2025. Y consideran que además este es un momento adecuado para comprar. Yo les digo, en base a mi experiencia personal, a corto plazo podemos aplicar la teoría de la opinión contrario. De acuerdo, máxime cuando en el momento actual el otimismo desbordante de los inversores institucionales coincide con el otimismo desatado de los inversores particulares. Fíjense ustedes en la sensación americana, diversores individuales. En la encuesta que realiza entre inversores particulares. Vean ustedes que ha habido un cambio radical el 46% son alcistas. Y se arrotó una racha de nueve semanas consecutivas en las que todos eran bajistas. Por lo tanto, teniendo cuenta este hecho.

Yo lo que creó es que lo más normal es que las bolsas a corto plazo al menos corriga. De acuerdo, vamos a la portada de Barronz. Mire, en mi opinión, se le va a decir de entrada. Está equivocada. De acuerdo, porque nos hacen ver ellos, creen, al menos, que el sucesor de Powell es Kevin Warsh. ¡Sar equivocal! ¡Es un error de gusto! El sucesor de poble es el secretario de secretario, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Bessent. Vecen, es el que va a llevar a cabo la política monetaria. Es el que va a llevar a cabo los estímulos económicos y monetarios en los Estados Unidos y a nivel global. Bueno, quiere arreglar el sistema de la seva fea. Todos queremos arreglar el mundo. Y él dice que es favorable, se considera que es favorable a trabajar los tipos de interés y a reducir el balance del fe. Vamos a analizar esto. Efectivamente, el va a bajar los tipos de interés.

Con lo cual nos otros como especuladores de bien que tenemos que pensar. Por sobre que a lo mejor, el la segunda parte del año cuando el ya esté asentado, pueda ver uno o dos recortes de tipo de interés. Y que sucedería con las bolsas. Efectivamente, que se movería nada. Poder reducir el balance del fe, aquí viene la clave. Vamos a ver el trabajo, lo que va a regalar a poble es lo que va a regalar, que vingúas el lo siguiente. Él lo que va a ser rebajados, tipo de interés, y lo que va a ser va a ser. Inyectar la liquidez necesaria en el sistema para que no haya tensiones en los mercados monetarios, en pocas palabras. Va a tratar que las reservas bancarias se mantengan en un nivel olcado. No va a llevar a cabo cués, sino que se va a limitar simplemente a más tener las reservas bancarias en niveles olcados. El que va a llevar realmente la política monetaria, la que va a llevar a cabo el estímulo económico, va a ser besen. Dacuerdo, fíjense ustedes en el saldo que la cuenta del tesoro delos Estados Unidos

tiene el sistema de la reserva federal. Pero ustedes hay el gráfico que tiene un billón. A la administrar esta cuenta es cuando veis se va a llevar a cabo la política monetaria, expansiva y contrastiva. Si tiene un billón para gastar y en la segunda parte del año, nuestro amigo que vingúas va a relajar los tipos de interés. Yo no la de la bolsa. A final de año y en el año 2027, es altamente probable que suba. Vamos a por la tercera pregunta. Efectivamente, mi opinión de la Guardia de Polucenarista Mumal de la cabeza, reparten una de Magoja Barata, yo hablo del ámbito económico lo demás, no es el ámbito de mi competencia. Al dicho que ellos tenían la intención de que los contratos deben dar de petróleo, si fueran en yuanes y que así van a luchar contra el dominio del dólar. Esto es una tontería, esto es una tontería. Y lo que es peor, no es tu día de economía y es un lugar tan poca en estudiado de historia. De acuerdo, primer lugar. Vamos a distinguir entre lo que es el sistema de eurodólares, y lo que es el petrodólar. El petro dolar se hacía referencia a estos a este flujo de dólares que procedían de los países petróleros del Golfo.

Percico es un flujo de dólares y se depone al nombre de petro dolares para adiantificarlos. De acuerdo, pero no hay un acuerdo secreto ni misterioso entre Estados Unidos y los países del Golfo. No lo necesita, no lo necesitan ni lo he distado a Estados Unidos para que el dolar actuase como activo reserva. De acuerdo, para que ustedes se han una idea, para que ustedes se han una idea, en antes de la crisis de 2008, el superhavid de los países petroleros sería similar al que tiene China. De acuerdo, y entonces había un gran esterente, un gran esterente financiero que iba a los mercados financieros se repartía por el mundo. Y a estos dólares se le llamaba Petro dolares. Ahora, sin embargo, el superhavid comercial que tiene China ha superado al que tuvieron en su día los países del Golfo. De acuerdo, vamos a ver qué es el sistema de eurodólares. Deben ustedes tener en cuenta que el sistema de euro dolares precedió a los petro dolares, los petro dolares es una denominación. El sistema de euro dolares estaba antes de los petro dolares. De acuerdo, bueno, que es el sistema de los uro dolares. Bueno, con euro dolares, queremos hablar de las operaciones en dólares que se realizan fuera de los Estados Unidos. El sistema de uro dolares se apoya fundamentalmente y se apoyaba fundamentalmente en los bancos de la City londinense.

Ahí se hacía en depósitos y se hacía en presta a los he de uro dolares. El sistema de uro dolares fíjense ustedes como es la vida. Esto ha apoyado y fomentado por Rusia. Por una razón muy sencilla, porque durante la guerra fría no quería tener el dinero en los Estados Unidos, pues sí se lo confiscaban. El sistema de uro dolares es un pilar del dolar. De acuerdo, y ese pilar del dolar evidentemente se ha habido se ha visto favorezada por la llegada de los petro dolares. Pero el sistema ya estaba antes y sigue funcionando. Y sigue funcionando la actualidad, incluso les puedo decir que los países del Golfo lo que están pidiendo son préstamos en los mercados europeos de dolares. Con lo cual, esa afirmación de la guarda de revolucionaria no tiene sentido. Es una tontería. El triunfo del dolar se encuentra fundamentalmente en la profundidad y líquida de su mercado financiero. Y en la fortaleza de la marcha de su economía. Yo le dejo todo esto. Te des aquí para que ustedes me dijeron que no se lo dicho al principio. De ese contado, alguna mala vez. Adiós, hasta luego. ¡Qué pase por día!