Strategy ven 3.588 bitcoins: què canvia en la tesi de Saylor

Hace 7 meses aquí en este canal en Desayunor Royal y hicimos un vídeo sobre mi crostrategia donde explicábamos cuál era la estrategia de esta compañía y los problemas a los que se iba a enfrentar. Concreto, decíamos como su fundador Michael Seylor se vería obligado a hacer eso que siempre había renegado. Bender Bitcoin. Michael Seylor es famoso por decir que nunca debes vender tu Bitcoin. Bueno, pues señores ha pasado. Mi crostra de G, con Michael Seilor a la cabeza, ha vendido Bitcoin. Estamos hablando del mayor comprador de Bitcoin del planeta de la persona que, literalmente, decía que antes, tienes que vender un riñón que soltar uno de tus Bitcoin. Y no vendido uno, ha vendido 3,588 las pasadas semanas. Y claro, lo lógico que uno podría pensar es que si el mayor defensor de Bitcoin, si uno de los mayores posiadores de Bitcoin empieza a vender, Lo normal sería que con el panico y que el precio de Bitcoin se acaba de explorando, pero que es lo que ha pasado todo lo contrario. Cuando la anunció el precio de Bitcoin subió su acción, la acción de microostrat y ya hora renombrada como estrategia, se disparó un 20% Es decir Bitcoin en lugar de estamparse sea consolidado y de hecho ahora está recuperando. Entonces, ¿qué ha pasado? No sé qué vocamos en nuestra análisis hace 7 meses en el mes de diciembre o esto era lo esperable que podía ocurrir en el mercado. Bueno, pues de esto vamos a hablar en este vídeo. Muy buenos a todos y bienvenidos a Desayuno Royal mi nombre es Álvaro Chocóatro 5 y esto es mi mornizo, donde hoy tenemos nuevo cápiclo de finanzas, donde quiero desgranar los todos los números de aquello que dijimos en el mes de diciembre. Y me gusta mucho este formato de subir vídeos y hacer alguna tesis de alguna empresa porque a medida que vamos a tener un histórico podemos volver a los vídeos de atrás y comprobar que era lo que decíamos en aquel momento sin tener la bola de cristal. Porque el resto de las inversiones y de las finanzas es bastante habitual que tú mire su gráfico de una cotización de una acción. Y, claro, cuando ves todo el gráfico, dice su jode, está muy claro, tenía es que haber comprado aquí y haber vendido aquí. Pero cuando estás viendo el gráfico en tiempo real, pues muchas veces estás justamente en el pico de la montaña que dice, ¿sostés? Estos estás subiendo muchísimo, pues ahora es el momento de vender y recoger beneficios y a lo mejor te pierdes mucha parte de su vida. O lo contrario, puedes pensar que acaba de tocar fondo, una acción y sin embargo, cuando compres, todavía siga bajando y es lo que se conoce como un cuchillo cayendo. Entonces, me viene muy bien el hecho de que los vídeos estén subidos al canal porque os invito a todos a que mi reis primero, ese episodio donde podéis ver cuál es la primera tesis porque debo decir que no me equivocado en lo que iba a ocurrir la tesis principal que manteníamos era que mi crostrati sí va a ver obligada a vender Bitcoin y tengo que empezar a decir strati y en lugar de mi crostrati porque han cambiado el nombre pero bueno en esencia es lo mismo en ese vídeo hablábamos o más bien os explicaba cuál era esta máquina de imprimer dinero que tenía estrategi a y eso está bien explicados, es exactamente, no ha cambiado, pero sí que adelantábamos que esa tesis de Michael Seylor de que no iba a vender nunca a Bitcoin se podía romper y podía verse forzado a vender Bitcoin si las cosas iba mal y las cosas han ido mal, por lo tanto Michael Seylor ha anunciado hace unas semanas que vendía Bitcoin y por eso vamos a hacer este vídeo para actualizar qué es lo que está pasando y tratar de explicar porque no ha condido el panico y porque no se ha desplomado Bitcoin, cuando su principal valedor ha empezado a vender Bitcoin. Yo también he vuelto a visualizar ese vídeo y recordo que se rey con una frase que decía algo así como que ante las afirmaciones de Michael Seylor que decía que es no le importaba como fue se Bitcoin, porque si Bitcoin caía, el lo que haría sería comprar más Bitcoin más barato, yo mi reflexión era con qué dinero iba a comprarlo. No podía sacar dinero, si no es vendiendo Bitcoin. Bueno, pues ahora ya sabemos que es lo que ha pasado y ya podemos adelantar que Michael Seilor ha tenido que vender Bitcoin para mantener a Flote su compañía. Y no sólo es que haya vendido Bitcoin, si lo saben dido a Pérdida, es decir, lo saben dido a un precio inferior de el precio medio de laquisición de los Bitcoin

que tiene strategy. Entonces vamos a ver cómo se recompone esta máquina esta impresora de hacer dinero a través de Bitcoin que tiene estrategia si todavía sigue funcionando y que podemos esperar de aquí a futuro. Aunque así que es cierto que para entender, verdadero, es decir, el por qué de lo que está ocurriendo en el cito refrescarte o darte algo de contexto sobre cómo funciona. Esta es la generidad financiera que tiene estrategia en su poder o en su balanciar a través de los bitcoins que ha ido comprando a lo largo del tiempo. Nosotros vamos a hablar ahora de Bitcoin y en concreto de que está ocurriendo con microostrategia y como una empresa privada se ha podido convertir en algo así como el banco central de Bitcoin. Bitcoin que en esencia es una criptomoneda o es un activo que tiene que ser estrictamente por definición de este centralizado. Y sin embargo, hay una empresa un tenedor privado que está acumulando tal cantidad de bitcoin de manera pública que está operando como si fue el banco central de bitcoin. Esto me lo vais a permitir poner con muchísimas comillas, ¿vale? Porque no es exactamente así. Pero me entendéis, es decir, no se puede imprimir más bitcoin. Bitcoin va a ver 21 millones. Pero es que esta gente está acumulando ya el 4% de todo ese bitcoin que va a ver. Vamos a dar los contextos sobre qué es exactamente microstrate y por si alguien se perdió el primer episodio no conoce que es microstrate y o no le apetece verse el episodio que subimos hace 7 meses lo entiendo perfectamente. Yo simplemente lo dejo ahí porque lo que dije es acumplido entonces check y medallita. Vamos a lo dije microstrate y en el año 2020 más o menos microstrate y era una empresa normalita de software y me acuerdo que en la última intervención que tuve dentro del podcast de Spicefortuna en los comentarios, hay gente que está diciendo, bueno, el personal malita en Pesapé Keña no era una persona pequeña porque lleva haciendo contratos con la administración española sin ir más lejos desde los años 90 por lo tanto, la pequeña no sería, y a ver, es una empresa pequeña y era una empresa pequeña más bien, ahora ya no es tan pequeña, pero era una empresa pequeña, muy pequeña de software para los estandares de Estados Unidos, me ha dado por preguntarle a clado a la inteligencia artificial, digo, yo ya lo mejor estoy equivocado en el año 2020 en qué posición por capitalización del S-P-500 estaba mi crostrategia. Y, en el S-P-500, o sea, ni siquiera estaba en el top 500 mayores empresas. Era empresa de software que ganaba bien, ganaba sus millones de dólares, que ya lo quisieramos muchos, pero una empresa normal, con un software. Bueno, más o menos, normal, o sea, no era tan poco nada, no ve dos, no había inventado la rueda, y que tenía margenes estandar de mercado de empresa de software, pues margenes del 60%, 70%, que son margenes muy elevados. Y esto permitía que la empresa acumula hace mucha caja, vendía al software como prácticamente una vez que haces a Río Elsovo, ya no tienes que pagar gastos, pues todo casi todo era beneficio. En concreto, había generado varios fientos de millones de dólares en caja, ¿vale? Que es un buen dinero. Pero claro, Michael Seilor estaba miraba ese dinero, no, miraba, si, rollo me lo imagino como el tío Gilito, sabes, mirando la caja y dice, ¿cuá? Estamos en la año 2020, es la pandemia, es el confinamiento, los bancos centrales de Estados Unidos, de Europa, del mundo, en general, bajaron los tipos de intereses al 0 por ciento, empezaron a imprimir como locos para dar estímulos a la economía y que la que la economía no es un 10 y Michael se lo dijo, escuchame, si nos ponemos a imprimir con esta fuerza, la inflación se va a comer toda mi caja, todo el dinero que he estado aquí acumulando. Y como no quiero tampoco repartirlo en dividendo a los a los accionistas, sino que tengo que encontrar algo de valor que hacer con este dinero para que no se me devalué la tesorería, vamos a transformarlo todo a Bitcoin. Y desde el año 2020,

es así do la tesis de microstrategia. Ellos venden software los clientes despagan en dólares con esos dólares pagan las nominas pagan sus gastos y lo que sobre todo a Bitcoin. Y, básicamente, y van a utilizar Bitcoin como herramienta de gestión de tesolería para mantener sus activos y que no se viesen afectados por la inflación y que se fuese encomiendo poquito a poco todo ese dinero que habían generado vendiendo sus software. Hasta aquí, esto es simplemente una decisión de gestión de tesolería, que luego posteriormente pues se puede llegar a discutirlo y considerar si es o no una genialidad porque es cubrió Michael Seilor, que con esta manera de operar, tenía en sus manos una fábrica de dinero, una impresora de billetes, como funciona? Bres, Michael Seilor se da cuenta de que la acción de su compañía de microstrategia en ese momento dejó de cotizar en función de lo bien normal que les siva el negocio de software y empezó a cotizar en función de lo que subió bajo Bipcon. Bipcon era simplemente su herramienta de gestión de tesorería, es decir, era la manera o el activo en el que van a poner los dólares el excedente en dólares que van generando con su negocio. Y lo lógico es pensar que, oye, mi acción debería moverse en función de el gobierno mal que lo hagamos vendiendo el software vendiendo el programa informático, a la que se enerica no está empresa. No en función de cómo vaya Bitcoin, pero como tenía una gestión de tesorería tan agresiva donde todos los dólares que sobraban los medianes Bitcoin, al final el serio cuenta de que su acción, la volatilidad de su acción respondía única y exclusivamente a los movimientos de Bitcoin. El software le daba igual al inversor porque eran una empresa muy normalita de software, no tenía un software popular ni tampoco nada súper ultra y permega del ruptivo. Era pues una empresa normal que generaba sus millones de dólares como dicho anteriormente, que ya los quisieramos muchos, pero que esta no era nada espectacular, Sin embargo, Bitcoin sí que era algo único. Se convirtió en el año 2020, en algo así como la empresa cotizada de Bitcoin o el Bitcoin cotizado. Pensad que estamos en un momento en el que todavía no había este Bitcoin, en Blarrock todavía no sabía metido, había rumores de que a lo mejor entrava y que cuando entrar a Bitcoin iba a es notar y que todo eso iba a reventar porque iba a tener que comprar muchísimo, pero en ese momento no existía. esos instrumentos institucionales de Bitcoin. Si un gestor profesional quería tener algo de exposición a Bitcoin en su cartera, no podía comprarlo, porque normalmente los gestores de fondos tienen unas guías, de haber no son guías exactamente de comportamiento, pero sí que tiene una política de inversión del fondo, donde tienen muy determinado, que, oye, pues mira, el 50% lo tienes que invertir en renta variable. 30% en renta fija de Estados Unidos, 20% en renta variable de mercados emergentes. Se tienen todo como muy acotado. Y dice, yo soy, me gustaría tener un poco de exposición a Bitcoin, porque creo que para equilibrar la carteira, pues a lo mejor tener un 5% total menos timentando. Pero a lo mejor un gestor puede querer tener un 5% de exposición a Bitcoin para equilibrar su carteira, porque esa suces de inversión, por el motivo que sea. Y claro, en ese momento, la única opción que había para tener Bitcoin era si era una cosa, una chéns, la una igual, comprar el bico, sacártelo, una igual etfria, si quieres tener, era un folyón de la hostia. Y mi crostrategi era muy, muy conveniente porque dice, esto, esta empresa está cotizando directamente en bolsa. Y está cotizando tiene mucho bitcoin en su balan, se decir, por ser mucho bitcoin. Y luego sí, tiene una negocio de software, que la verdad es que me importa lo que quiero es el bico

y que tienen en la caja. Entonces, ya comprar una sacción, si tengo una parte del bitcoin de su caja fuerte, de la caja del tío gilito. Ese era el argumento y como se y los se dio cuenta de decir hostias, la gente está comprando mi acción simplemente por bitcoin. Y como consecuencia de ello, mi acción está subiendo, porque bitcoin está subiendo también. Entonces, claro, se bitcoin sube, mi lo que tengo yo en la caja, los bitcoin se comprava, o vale más, mi acción tiene que subir necesariamente. Entonces, se y los se dio cuenta de decir, y si me endeude me apalancó para comprar más bitcoin aprovechando que la acción está subiendo tanto, puedo emitir nuevas acciones, puedo emitir deuda convertible, puedo conseguir dinero y ese dinero lo meto todo a bitcoin. Es decir, ya reniigo del mercado de software, no renigos, sino que lo tengo ya apartados, sino que voy olín pero mucho más apalancado con el bitcoin. En el vídeo que hice hace 7 meses, os ponía el ejemplo para exemplificar porque mi crostrátil era comprar bitcoin a palanca, era comprar bitcoin con esteroide, si bitcoin subía, mi crostrátil iba a subir mucho y se bitcoin baja. Mi crostrátil iba a bajar mucho. Yo os ponía el ejemplo de la casa, vale, que creo que es algo que cualquiera sin conocimientos financieros pueden entender porque la mayor o la inversión a palanca de más común que será la población general es la compra de vivienda. para comprar tu casa, normalmente le pide su una hipote calvanco que te financia el 80% de la vivienda. Es todo depende de lo que negoció si tal, pero generalmente, y también hay más gastos, impuestos y tal, pero generalmente tu pones el 20% y el banco ponen el 80% de ampres. Estamos y tú lo tienes que ir pagando cada mes, al o largo de 25, 35 años los que sean. ¿Alec con el interés que tú decidas y pactes con el banco? Claro, en este ejemplo, yo os ponía, dice, imagínate que te vas a comprar una casa de un millón de 1 millón de euros. y que tienes 500 mil que haza ahorrado de tu pequeño negocio de software. Montaz, tu día, una página web de mierda y tienes 500 mil pavos ahorrados en una buena. Vale, entonces, dice vale, pues me voy a comprar esta casa. De un millón de euros, 500 mil, los pongo yo y 500 mil se los pido prestado al banco, que menos va a dar porque es menos de 80% de valor de la casa, dejo la casa como grantiya. Y todos contentos yo le voy pagando al banco, tengo mi casa, disfruto de mi casa, y tengo mi casa de un millón de dólares. ¿Cuál es tu patrimonio en esa situación en el día 0? El día 1 después de haber ejecutado la compra. Tu patrimonio es de medio millón de dólares. Lo mismo o de euros, vamos a ver. La divisa que estamos utilizando es exactamente lo mismo que tenías ahorrado de tu negocio o de tu trabajo. Vale, tenías 500 mil. Pues ahora tienes una casa de un millón, menos una deuda de 500 mil. Es decir, te quedan 500 mil. Bien, ante esta situación, la casa es como si fuese el bitcoy de microostrategi. ¿Qué pasaba si el precio de la vivienda se revaloriza un 10% que no es nada descavelado? ¿Mes es lo que está ocurriendo? Y más, si se revaloriza un 10% esa casa que valía un millón, ahora valió un millón 100 mil. ¿Vale? ¿Cuál es tu patrimonio entonces? Claro, es un millón 100 mil que valió la casa, pero tengo que descontar los 500 mil que le devó al banco. Es decir, tu patrimonio neto en estos momentos es de 600 mil. Ticate que ha habido un incremento de 500 mil pasara a 600 mil.

Eso incrementó del 20%. La casa se ha revalorizado un 10%. Bitcoin se revaloriza un 10%. Pero tu patrimonio neto, la cotización de micro estratellí se revaloriza un 20%. Esto es el efecto apalancamiento y funciona de esta manera. Cuando Bitcoin sube, micro estate y sube y va a subir con más fuerza de lo que lo hace Bitcoin. Porque está apalancado está endeudado para comprar ese Bitcoin. Ahora bien, opera de la misma manera cuando va hacia abajo, si Bitcoin baja, mi crostrateg y sus acciones caerán con una fuerza mayor de lo que lo hace Bitcoin. Es lo que tiene. Y con la casa pasaría lo mismo, si el precio de la vivienda disminuye en un 10% disminuye en 100 niveles, tu patrimonio neto pasa a ser de 400 mil y la caída es del 20% también. De manera que al final tienes que tener en cuenta todos estos elementos a la hora de analizar cómo funciona la continuación de microstratellin en relación o en correlación al activo que es en su ya gente que podíamos decir que es bico. Hemos evolucionado esto desde el mes de diciembre, hace 7 meses que grave el vídeo de microstratellin. En ese momento, recuerdo que en el vídeo publicaba las noticias o el dato real que microstratellin acumulaba o atesoraba en diciembre del año pasado, diciembre de 2025, 660.000 Bitcoin. Aproximadamente el 3% del suministro mundial de Bitcoin de esos 21 millones de Bitcoin es que va a ver. En realidad sería un poquito más, porque... Bueno, hay el suministro de 21 millones de Bitcoin, eso es cierto, solo se van a generar 21 millones de Bitcoin, no va a ver ni un o más, pero hay muchos Bitcoin, de sobre todo, de las primeras etapas, que están perdidos. Malay que estaba en una boleta, alguien salvido a la contraña de más, está perdido, está perdido para siempre. O sea, como si estuviese destruido, no, no, no puedes decir, os tía pues venga, arremplazamos, no, no, entonces por eso digo que verdaderamente el peso relativo de que tenía mi cruzdad deyer, a un poco mayor pero bueno, 660 mil Bitcoin, cuánto tiene a día de hoy que Bitcoin no ha hecho más que caer, de los últimos 6 meses, vale, el lugar de 660 mil ahora tiene más de 835 mil, 840 y 3 mil, de hecho para ser exactos podéis entrar a su página hoy te ponen exactamente cuántos son durante la última semana, así que ya han dicho que no han y comprado un invento, pero ahora vamos a eso. Atesoran al gobas del 4% de todo el suministro de Bitcoin mundial. Vale, el 4% lo tienen ellos, son uno de los principales tenedores de Bitcoin, por eso digo que es que ya pueden actuar, o sea, no como van concentrar en el sentido de que, de imprimir Bitcoin, pero si que las decisiones o los movimientos que realice su wallet afectan a toda la cotización de Bitcoin porque tienen un peso muy relevante. Entonces, la tesis de este señor y de esta compañía es muy importante dentro del mercado y el mercado la estudia con atención, porque puede marcar los movimientos de tendencia del propio activo Bitcoin. El problema es que esos 843.775 Bitcoin para ser exactos los han comprado un precio medio de 75.476 dólares, 75.500 dólares para que nos hagamos una idea. El estado de nadquirir los más de 63.000 millones de dólares, es decir, 63 bilions americanos. Figados que empezaron con unos pocos cientos de millones de dólares, de cientos de 300 billores de dólares que tenían en caja en el año 2020. Y bueno, se les ha descontrolado. Y muchos me estaris preguntando, ¿y si se han llegado a gastar al largo de los últimos seis años? 63 mil millones de dólares en comprar Bitcoin. Cuanto les da su negocio de software. En el negocio de software aproximadamente venden unos 400-60 millones de dólares al año. Benden, estos son ingresos. Hay que descontar los gastos. Van con un margen estándar de sector, 70% descuentas de resto de coste digital, calculo que tendrán entre 100 millones de beneficio o de flujo de caja libre para poder invertir en Bitcoin cada año. Vale, dice, vale, en seis años, pues estamos hablando de 1.200, 1.500 millones de dólares,

entre 1500 millones de dólares, que genera su negocio de software. Y los más de 60.000 millones que me estás contando hay una diferencia un poquito grande, como lo han hecho, pidiendo dinero, aparencándose sus explicabantes, como la he hecho para comprarte una casa de un millón de dólares, si no tienes un millón de dólares. Bueno, porque el conseller de doscientos mil y el entonces el van comer a las cadores otros 800.000. Esto es exactamente lo mismo, pero he hecho a saco. y esa es la máquina de imprimir dinero que inventó Michael Seilor a raíz de esta acumulación de Bitcoin. En el momento en el que estoy grabando este vídeo, bueno, esta noche Bitcoin ha subido a 60 y 4, 65 mil dólares, pero bueno, pues se está entre el entorno, se está moviendo durante estas últimas semanas entre los 60 mil y los 65 mil dólares. Este es un vídeo que quería hacer hace semanas, ¿vale? Porque bueno, pues ya me es un tema que he dicho hasta he hablado y he comentado por encima, dentro del podcast de Spicefortuna, pero quería hacer un episodio más desarrollado y más extendido aquí, El tema es que muchos sabréis, y si no, los lo cuentos, si do padre, hace unas semanas. Y bueno, pues digamos que mi vida cambiaba un poco en lo que se refiere a organización, he cambiado también de habitación en el setup para no tener ruido y para que me sea más sencillo grabar. Y de hecho, he cambiado también de equipo, estar ahí estoy utilizando exactamente el mismo equipo, misma, misma, mesa de mezcla, es mismo, mi crofono, mismo todo, que utilizamos en el país y fortuna. O sea, literalmente tiene que ser ahora mi voz, la que podéis escuchar a través de los cascos. y por cierto, muchísimas gracias a todos aquellos que me escucháis y que seguís aquí fieles a desayuno royal prometo que no las semanas en cuanto reajuste mi vida volveré y con bastante estabilidad porque es mi, es mi plan y es mi proyecto para segunda mitad de año. Primera mitad de año, ser capaz de espáunear un bego, no, yo no, mi mujer de tener el bebé pero segunda mitad de año quiero darle mucha estabilidad a el podcast de desayuno royal y subir vídeos consistentemente todas las semanas y no de repente vos una semana no hay luego hay uno o luego, si no quiero volver a la consistencia que teníamos anteriormente. Pero los pido un poco de paciencia y muchísimas gracias agradecimiento a todos aquellos que igualmente está y al pie del cañón, recomendéis los episodios, comentarios, los episodios tanto en YouTube, como en Spotify, plataformas de podcast porque todo eso ayuda un montón al algoritmo. Nosotros, estamos con que las acciones de microstante G se iban a mover de manera muy abrupta en función de cuál es fue el en los movimientos de Bitcoin. y, claro, el viaje de Bitcoin ha ido desde tocar máximo, de 126 mil dólares en octubre de 2025 hasta bajar por debajo de los 60 mil, hace escasos días, hace unas semanas. Y, claro, esto es un crás brutal, ha pasado con las acciones de microstrativos, ha pasado exactamente lo mismo, de hecho ha llegado a tocar casi los 80 dólares la acción, unas acciones que han llegado a cotizar por encima de los 400 dólares hace no tanto tiempo, y es que se mueve muy rápido el crass de Bitcoin ha sido de un 40% desde máximo, eso es lo que ha bajado, pero sin embargo, la acción de microstrote y ha bajado cerca de 80%. Estamos muy parecido a ejemplo este que es ponía de héroe, que en la casa que prácticamente si baja un 40% buscas y microstrote, y está bajando el doble, está bajando a 80 dólares, la acción 82 dólares ha sido casi el top. Entonces, ese es el momento en el que el mercado estaba especulando con que este tio va a tener que vender de hecho un peor como declaren en bancarota a mi crostrategia porque se han deudado demasiado para comprar demasiado bitcoin y tenga que presentar la bancarota el juez de bancarota va a vender aunque sea una venta ordenada o más o menos ordenada pero si tienen que salir al mercado el 4% de todo el suministro mundial de bitcoin eso va a ser un shock brutal y no se sabe si hay mercado suficiente para poder resolver todo ese Bitcoin. De manera que el precio todavía caería aún más y está generando un cierto recelón en el mercado. Por eso, los inversores

se estaban apartando y estaban dando la espalda a estrategi y estaban dejando la acción hay un poquito en el limbo lo mismo que estaba ocurriendo con el precio de Bitcoin. ¿Cómo funcionaba el modelo para imprimir dinero que tenía mi crostrategi? Pero hay un concepto que no creo que lo haya alimentado ellos o a lo mejor sí, pero bueno, yo es la primera vez que donde lo veo, que es el concepto de ¿N? ¿Vale M? N a u V. Y este es sobre lo que se acaba sustentando todo. ¿Vereis? ¿O es lo explico? El N, sería el Bitcoin que corresponde a cada acción. Es decir, sea hay tienacciones de estrategi y estrategi. Tiene 1000 Bitcoin, bueno, pues el N sería de 10. Es decir, por cada acción que tú tengas, te corresponden 10 Bitcoin. No es exactamente así, porque en la parte de la líquota es de toda la compañía, incluyendo su negocio de software y tal, pero ellos localculaban solo con relación al bitcoin que tienen porque acaba teniendo muchísimo peso, vale, que calme, eres, no, pero también tiene el software, es, tiene 60 mil millones de dólares en bitcoin y me estás diciendo que el un software que les genera limpios de polvo y pája de beneficio, 200 miliones me los estás intentando comparar con los 60 mil millones, tú estás fuera de la conversación y vuelve a recrócer el vídeo, revovina, vale, entonces el en la campanía de la cotización de estrategia y lo que vale el vídeo en que posee. Es decir, tú pones en una fracción, hace una división arriba de la fracción en el numerador. Colocas la capitalización de la compañía de cierra, tal y como están cotizados en la de la campanía de cierra. arriba de la fracción en el numerador. Colocas la capitalización de la compañía es decir, tal y como están cotizando las acciones pues si están a 80 a 90 ahora están cerca de cien, vale, están volviendo a cien, están 98 en el momento de grabar este vídeo pues tú pones, vale, cada acción vale cien, hay tantos millones de acciones la capitalización de la compañía es no se cuanto, 50 mil, muy bien, ya tienes tu numerador, el denominador que pones es el valor de mercado del bitcoin que poseen. ¿Cuántos bitcoinstenías? 843.000, nada, lo multiplicas por el precio de bitcoin y lo metes en el denominador. Y divides. Si es el número te da más que uno, significa que la acción está cotizando por encima del valor del bitcoin que tienen en la tesorería, que tiene una prima. Sin embargo, si te da menos que uno, significa que la acción está cotizando más barato de lo que vale el bitcoin que hay en la caja fuerte. es decir, que tú podrías eventualmente comprar toda la compañía y sabes, a ciencia cierta que cuando compres toda la compañía tendrás acceso a 843 mil bitcoins y esos bitcoins valen más de lo que estás pagando por la compañía. Esto tiene su truco, porque vale más, pero si tú intentas vender todos esos bitcoins en el mercado, es lo que hemos hablado antes, la cotización caería, a las tardarias, bastante, empoder en poder colocar todo ese vídeo. Pero esto es simplemente numérico para que nos entendamos, NA, NA, UB, y MNF, NM, NA, NA, NA. Vale, estas son las dos métricas clave y en concreto está última que es el MNF. Durante muchos años, por esto que os contaba de que no había fondos no había TFs de Bitcoin y Estratigi mi crostrategia en ese momento era la única forma de poder comprar acciones que estuviesen referenciadas o que te dies en exposición a Bitcoin. Durante muchos años, Estratigi ha cotizado con una prima enorme. Es decir, este número que se estoy diciendo era muy superior a uno. Y qué pasa? Si esto es muy superior a uno, pues quiere decir que si tú tenías un nab, es decir que a cada acción le tocaban 10, porque tenías 1000 bitcoins, vamos a poner, vamos a poner ese ejemplo. Si el M nab la prima era de 2, significa que estás cotizando al doble de lo que vale el bitcoins que

tienen. En ese punto, Mike Elseiler lo que puede decir es, hoy voy a crear, voy a emitir Nueva secciones, si emito nuevas acciones, el bitcoin, al que tocamos cada uno. Es menos, pero que es lo que pasa que cuando meto las acciones, si las acciones están cotizando con una prima, a mí, los que me compren estas nuevas acciones, los que suscriban estas acciones, me van a dar dinero. Con ese dinero como viene comprima, voy a poder comprar muchísimo más bitcoin, está cotizando al doble, de lo que vale el bitcoin. Por lo tanto, puedo comprar si tenía 1000 bitcoin, puedo comprar 2000 bitcoin más. si género otro tanto de acciones y duplico las acciones y tengo 1000 bitcoins y estamos cotizando un amenab de dos significa que puedo comprar 2000 bitcoins, a mercado y tendría 3 1000 bitcoins y todo el mundo tocaría no al mismo, sino a más bitcoin, del que teníamos antes. Con esta presión de compra bitcoin puede que suba, si bitcoin vuelva a subir, yo seguiré cotizando a comprima y imprimo más acciones y género otra vez duplico través de las acciones y para que los accionistas nos hemos que porque el estoca no va a pasar porque todo el dinero que yo ingrese lo voy a utilizar para comprar más bitcoins, de manera que al final el acionista siempre va a estar en una situación igual o mejor, siempre que bitcoin suba y siempre que le mena se mantenga por encima de uno, porque qué es lo que pasa si le menar se mantiene por debajo de uno que se jode la máquina del dinero, ya no puedes imprimir a las que imprimas acciones diluyes a tus accionistas actuales y toca a menos bitcoins y a menos valor. Por lo tanto es imperativo que le mena se mantenga por encima de uno. Esta ha sido la manera en la que con simplemente un pequeño negocio de software y unos pocos cientos de millones de dólares para comenzar a comprar Bitcoin, ha conseguido estrategi a hacerse con un patrimonio o con un activo de 60 mil billores de dólares en Bitcoin, vale de 843.000 imprimiendo imprimiendo en primer lugar, cada vez que tu emena que tu acción está cotizando con prima, emites más acciones recolectas el dinero, compras Bitcoin y vuelto a trabajar. Era como una máquina que tú simplemente vas girando, girando la palanca y y hasta y funcionaba y cada vez tenía más Bitcoin, el acionista tocaba más, la acción subía, la prima se ha aumentando y entonces al final esto no paraba hasta que Bitcoin se dio la vuelta. Es que cuando hice ese vídeo en diciembre que Bitcoin ya sabía de la vuelta desde los máximos de octubre de 2016 ya adelantamos que ojito haber donde se sitúa Bitcoin porque si este número que ya lo comentamos bajaba de uno entonces se metían un problema estrateg. Bueno, pues ahora en junio de 2016 es el número está, bueno, abajado por debajo de uno momentanamente, luego es como que se va a equilibrando, pero hay momentos en los que baja por debajo de un. Entonces, ¿qué es cuál es la implicación de que el amenab se ponga por debajo de uno a parte de que se rompe la máquina del dinero, dice, bueno, ya no puedes generar más dinero y en ok se rompe la impresora, porque esto parecía como una que es un ponce y legal para empezar a generar el bitcoin, vale se derrón pe eso, pero tiene alguna implicación más, o sea, esto te lleva la quiebra, verdaderamente como, como parece uno pudiera pensar que debería llevarle, bueno, pues es el punto en el que estamos. Cuando grabe en diciembre la capitalización de estrategia, cayó a los 45 mil, sacalló por debajo de los 50 mil millones de dólares, y el bitcoin que ellos tenían valía 58 mil millones. Entonces, por eso es decir, que ya estaba cotizando por debajo de su tesoro, es decir, ya estaba cotizando con una amenada por debajo de uno, mientras no realice ninguna emisión no pasa absolutamente nada, pero claro, si tú te hacen deudado para comprar todo ese bitcoin,

tendrás que pagar, igual que si pide una hipoteca, tienes que pagar la cuota de la hipoteca. Entonces tienes que cumplir, porque si no, temetés en un problema y la pregunta es, ¿tú negocio de software? Es capaz de generar por si solo suficiente como para pagar todos estos prestamos y todas las obligaciones y todos los intereses dividendos en los que te has metido, o tienes que pedir prestado más dinero para pagar simplemente los intereses. O si nadie te presta dinero porque la acción está cayendo y no puedes recurrir al truco de mi tierno de las acciones, vas a vender Bitcoin o no vas a vender Bitcoin. Bueno, pues es el punto en el que estamos ahora de nuevo. Y esta vez sí que se ha tomado la decisión de vender Bitcoin. Pero y se estrategi tiene obligaciones que tienen que a las que tienen que hacer frente a cada Entonces, estas deudas que ha tenido, ellos tienen que pagar las y a los acredores, les importa 3 pepinos que se ha para comprar bitcoin, y no sea para lo que sea, tienen que repagar eso. Podemos dividir estas deudas en dos categorías. ¿Vale, unas son obligaciones? Son deudas, son préstamos, bonos, y otra, son acciones preferentes. ¿Vale que es el producto estrella? De selor. Los bonos son obligaciones que son acredores que te pueden llevar a la quibran, porque una creedor si tú no le pagas, si tú eres de humor con alguien te puede seguir el pago. Y si no se lo da en efectivo, puede llevarta a juicio y puede decir de hoy, todo ese tesoro de Bitcoin que tienes lo bendes y por lo menos lo mío me lo pagas. Cuando eso empieza, todos los acreedores hacen lo mismo y tienen que pagar todo ese tira. Habría que liquidar todo el tesoro de Bitcoin para pagar a todos los acreedores. Estos buenos que emitió que ha emitido 6, durante estos años para comprar Bitcoin agresivamente, sobre todo, los últimos dos años, es cuando cuando más agresivo ha sido, son emisiones de deuda que en la saco locada en el mercado no tienen interés. Algunos de 2.24 tienen un 0,6% de interés, pero son bonos sin interés, no tienen interés. Es decir, tú le prestas de dinero y te paga 0 por cierto. Vale, y si, entonces, la gente es kilipoya, eso es porque, por qué le prestaban dinero a 6 l, por qué, aquí es donde viene la tesis, son bonos convertibles. Son bonos convertibles que dicen, vale, si mi la acción ahora mismo está 300 y tú me prestas dinero. Yo dentro de cinco años te lo devuelvo. O dentro de tres años te devuelvo, te devuelvo el dinero que tú me prestes. ¿Vale? Y con ese dinero voy a comprar Bitcoin. ¿Qué pasa que caro Bitcoin se está revalorizando un 30% cada año? Entonces, yo, con el dinero que tú me prestes, yo compro Bitcoin. Si Bitcoin suben, ese 30% yo voy a tener una acción que va a leer más. Entonces, si tú me prestas, pongamos 1.000 dólares, yo lo que te digo es que dentro de 3 años yo te devuelvo a los 1.000 dólares, pero como esos 1.000 dólares, los voy a utilizar para comprar Bitcoin y Bitcoin se va a revolorizar, cuando lleven los 3 años, si quieres en lugar de pagar ti, los 1.000 dólares te puedo dar dos acciones de estrategi, y dice vale, pues si la acción está ahora mismo a 450, porque en ese momento estaba cotizando muy alto, no tan alto, pero para que no entendéis el ejemplo, Vale, pues si la ciencia está utilizando a 450, claro, cuando Bitcoin suba, la acción subirá muchísimo igual, la acción se pone en 900 dólares. Joder, vale, pues, Dame dos acciones a de 900 dólares cada uno. Y yo me voy con dos acciones, te prestemil,

recibo al final dos acciones que vale en 1800, que siquiera lo has podido vender mañana en el mercado y no pasaría absolutamente nada. Y si Bitcoin baja y la cosa va mal, tu me devuelve es los mil que te prestado, perfecto. con un hudu, pero ríos, entonces, por eso, los impresores entraven. ¿Vale? Estas son las obligaciones. Claro, las obligaciones, como digo, no tienen un interés, pero hay que devolver el dinero cuando toca, es decir, Bitcoin ha subido. Si llega el momento del vencimiento de pagar, a una de estas obligaciones, hay que pagarlas, y hay que pagarlas en dólares, en USA, no vale Bitcoin. Entonces, aquí, es trate y necesita una vía de conseguir dólares, más allá de su negocio de software, porque se han deudado, Mucho. Ales son miles de millones de dólares los que tiene que volver. Y de otro lado, tiene las acciones preferentes. ¿Vale que este es el producto estrellado de sailor? Los accionistas no te pueden llevar la quiebra. Y estas acciones tienen un dividendo de un interés del 11,5% la han subido al 12%, de manera que la propia compañía sailor les está prometiendo que les va a pagar o les va a remunerar a 12%. Y le está diciendo tu presta medinero con estas nuevas acciones. yo compraré Bitcoin como mi acción se va a revalorizar, me la zapáñare para poder pagar este interés del 12% porque siempre compro, entonces como siempre ha cumplido hasta ahora, pues los inversores seguían comprando estas acciones, son acciones que cotizan, tienen diferentes condiciones, tienen ticers y van cotizando normalmente a un valor de 100, porque son la perpetuidad, pero se supone que el nominal debe valer 100. Una complicado, pero es más sencillo, cuando los ves las dos piezas, pero bueno, en definitiva entre deuda y los dividendos que tiene que pagar para estas acciones preferentes, mi crostraday tiene que soltar mil 800 millones de dólares casi, mil 760 millones de dólares cada año para pagar a estos accionistas preferentes y para pagar las obligaciones de las deudas. Y luego tiene vencimientos que los todos los y los importantes vienen en 2020 y 829 y 2030, donde tiene que devolver ese dinero de los bonos de la deuda que le han prestado. ¿Qué? sorpresa sorpresa, como la acción ha caído, nadie va a convertir, de manera que tiene que devolver el principal de toda esa deuda que son miles de millones de dólares. Entonces, el panorama para estrategi era bastante complicado, porque dice, vale, hostias, la acción ha caído muchísimo. Entonces, tu amenab está por debajo de uno, no puedes activar la máquina de imprimir billetes y no puedes generar dinero de manera fácil, porque ya no puedes pedirlo prestado. Pero tienes que pagar miles o 800 millones de dólares al año para intereses dividendo, etcétera. Si no lo haces tu modelo PETA, pero es que tu negocio de eso, vuelso lo genera 200 millones. Se atefalta mil 500 de donde los vas a sacar, cuando tienes en tesoriría o en activo Bitcoin, que es un activo que no genera, no produce nada. No es que tengas unas tierras y puedas poner granjas o cultivos, o tienes activos y movilarios, ¿no? Es que he comprado con esta deuda, he comprado un edificio, pues, pues, aquí, la lo, sabes, si puedes generar un retorno con el que pagar estos intereses, no es el caso.

El caso es que Bitcoin no genera nada. Entonces, aquí es donde yo en el vídeo hace 7 meses, decía, si llegamos a una situación en la que estrategi no pueda emitir nueva deuda ni emitir nuevas acciones porque se la ya rotó la máquina del dinero porque la acutación de Bitcoin haya caído mucho y la acutación de su acción por lo tanto también haya caído mucho. No tiene dinero en caja para poder hacer frente a estas obligaciones. En ese caso, va a tener que vender Bitcoin y esa era la TSI o lo que defendía en el video de 7 meses y eso es lo que ha ocurrido. Cuando el mercado está viendo todo esto, la actión ha sido duramente castigada, no solo la acción común, sino también todas las asacciones preferentes que tienen con ese dividendo jugoso y el mercado no sabía que iba a pasar porque decidió es que estetido ha dicho que nunca va a vender Bitcoin, entonces si nunca vende Bitcoin, nos están pamos. Sí, literalmente si no vende Bitcoin somos como los músicos del titán y que están que están tocando el violín mientras el barco se está ondiendo y en ese momento es cuando salió seis lor y calmo el mercado para decir a callar rumores y confirmar que micro estrategi iba a vender bitcoin venderia el vico y necesario para salvaguardar a los accionistas. Esto ocurrió el día 29 de junio y seis lor con este comunicado es cierto que se contra dice con todo lo que ha dicho anteriormente de no vender bitcoin a ver para los puristas de Bitcoin. Lo han criticado duramente, porque lo consideran como un atentado contra la tesis contra Bitcoin, Bitcoin nunca se vende y demás, pero ciertamente es un movimiento que era completamente normal que ocurría eso, porque ya digo que es lo que adelantamos que va a ocurrir a C7 meses y no es que ellos sean ingenios, es lo muchísima gente en el mercado. Ya lo había descontado como que esto tendría que ocurrir, porque no es lo mismo vender de manera ordenada a anunciarlo y a callar cualquier clase de rumor que generar esa especulación sobre si va a ser una venta de sordenadas y están presas se va a la tierra si de repente todo ese bitco y va a tener que venderse de manera de manera bruta y con junta etcétera. El 29 de junio, sailor Anuncia, un paquete que lo llama Digital Credit Capital Framework, que básicamente es decir, mira, vamos a ver cómo os explico esto a todos que se está disponiendo muy preocupados. el mercado estaba cascigando duramente la acción más incluso de lo razonable. ¿Por qué? Porque se pensaba que estoy va a ser caos que, que de repente iba a ser pánico que nos llevamos a estampar como el titánico controlicever sin que mi crostratí hicieran nada, porque a como yo dije que nunca iba a vender Bitcoin, pues la palabra es lo último que se pierde. Bueno, seilor lo ha dicho a ver, yo lo que dicho, actualmente es nunca vendas tu Bitcoin, vale, pero yo soy una tesorera de Bitcoin, Entonces yo soy el banco central, yo tengo que tener un cierto margen de manio. Bueno, sea como fuerem. Al final, la, la, la tesis o la, el argumento de sailor es mira, nosotros vamos a vender Bitcoin. En concreto, 3.588 Bitcoin. Acá ya en cualquier clase de rumol porque veían que algunas, a algunos bitcoins de strategy se están moviendo de Vieter, se estaban viendo a chains, que el mercado no sabía que es lo que estaba pasando. Y claro, estas, estas movidas generan mucho pánico. Porque de seis, esto está moviendo Bitcoin en ese crédito que están haciendo. no, están vendiendo, van a empezar, no, pues vendo yo ahora antes de que el precio colarse y por eso se resintió bastante la cotización. Estos comunicados ayudan a tráeficar el mercado de decir, hey, esto es lo que hay. Voy a vender 3,588 Bitcoin. Por eso voy a sacar 266 millones de dólares. Es la mayor venta de Bitcoin de la historia de esta compañía que en algún momento puntual sí que ha tenido que vender alguna, alguna sumididad de Bitcoin para poder hacer algún cuadra de tesorería, pero es algo puntual, esto son más de 3.000 Bitcoin. Por lo tanto, es una venta significativa, pero son 200 millones. ¿Qué voy a hacer con esos 200 millones? Voy a pagar intereses y cupones de deuda que tengo por hay pendientes para atender el pago a los acredores y que todo el mundo es de feliz. Y después, la vida va a seguir exactamente igual. Es decir, no voy a hacer más. Lo que dice es seguir lo de desmira.

Ahora me veo forzado porque no tengo efectivo. Me veo forzado a tener que desprenderme a tener que vender 3.100 Bitcoin. Aperdida. Porque el precio medio de compra era más alto de algo que lo vendieron. vendieron en torna 60 mil y compraron en torno a 75 mil. Venden a perdida, se nota la perdida, se la pela, porque lo que quiere es el efectivo para cumplir con su obligaciones, y así todos aquellos que le prestaron dinero a través de acciones preferentes o a través de de obligaciones de deuda, tienen hay. Tuas cobrado, ¿no? Pues calladito hasta la próxima vez que te tenga que pagar y sin cumplo entonces ya me criticas, pero de momento yo te pagado. Y al mercado lo que le dice es, oye, cuando tengo un vencimiento de estos de deuda y no pueda de mi tira acción es, no pueda activar mi máquina del dinero porque mi mnab esté por debajo de uno porque Bitcoin haya caído demasiado y mi cotización se haya resentido no en ningún problema venderé Bitcoin y ahora ya lo hice abiertamente porque para salvar esta este macho esta bola de partido he tenido que vender 3.000 Bitcoin es el 0.4% de todos los Bitcoin que tengo, ya imagínate cuántas volas de partido puedo salvar entonces claro dice, vale, claro, es verdad, que tienes que cumplir con 1.700 millones al año, bueno, pues, vas haciendo ventas de estas, cada vez que te vaya viniendo una obligación de tener que pagar en un trimestre, estos dividendos, tú siempre cumples, nadie va al final, no vas a socavar la confianza de los los inversores, no vas a socavar ni vas a perjudicar a los accionistas, mantienes, mantienes el valor y simplemente dice, bueno, pues ya está. Eventido 3.000 es al lado de este matchball, a esperar el siguiente. Y si en el siguiente todavía Bitcoin no se ha recuperado, no se nada. Vendo otro 0,3% del Bitcoin que tengo. Y si al siguiente no, no, no, no, no, no, llegó tampoco, pues vendo otro, otro tanto. Pero ahora su sí. En el momento en el que pueda mi tía, lo voy a volver a hacer como he hecho antes. Y vamos a poner la máquina a Topi, otra vez. Porque, porque va a volver a ocurrir, cuando Bitcoin suga, me estrategia y subirá un montón. Entonces, al final, todo como que se va retrolimentando. Y él simplemente con este anuncio, salva esa bola de partido de ese rumor del mercado de que todo es tu y va a colapsar. No necesariamente, es verdad? La hora mismo, acumulado tal cantidad de Bitcoin es proporcionado, que es lo que de los decía que es una normalía que, que, prácticamente, hay quien habla de estrategi como el Banco Central de Bitcoin, la moneda digital de esta centralizada por excelencia, resulta que tiene un tenedor privado que que a tesora más del 4% de todo el Bitcoin que hay distribuido entonces claro tiene para salvar muchas bolas de partido junto con esto lo haya estado lo ha llamado Bitcoin monetización program porque decir que vendo Bitcoin quedan un poquito feo entonces pues la puesto este nombre así de muy de Wall Street y ha dicho que es bueno básicamente lo que se contado que cuando tengan necesidad de de dinero fiat y no pueda conseguir de acciones y demás porque la cotía tiene este muy baja, vendrá Bitcoin y que como tiene tantísimo, que es la pela y va a vender un poco porque no se rompe la tesis, vendé un poco ahora para poder comprar muchísimo más en el futuro, se ha roto absolutamente nada de la tesis, simplemente, dicho, ahora tenemos que hacer este pequeña penitencia, esta travessía del desierto, pero a mí no me van a hacer un marchincol, a mí no me van a obligar ni me van a forzar a tener que vender de manera desordenada todo el bitcoin que tengo, cada vez que tenga un que hacer un cumplimiento de estos de deuda, vend un poquito y a otra cosa. Y así aguantar a pretar el colete de ajustas en cinturón y esperas a que la cotidación de bitcoin se acaba recuperando, es un activo muy bola, tíl pero generalmente está entendido el sistema o por lo menos solo tener sus mercados en vulmar que debe ver market. Y hasta, no cambia la tesis, simplemente sale a decir lo vio vendido con esta decoración de Bitcoin monetización program digital

capital framework etc. ¿vale? Si que han unciado algunas algunos elementos importantes que son programas de recompras de acciones que ellos tienen. En concreto están recomprando acciones preferentes que emitieron. En el momento del pánico cuando no se sabía muy bien si es trate y va a peitar. Esas acciones preferentes que te daban ese cupón del 12% incluso las obligaciones convertibles aquellos que cotizaban en lugar de Valercien, porque quiero decir si te van sin interés y te van a pagar cien, pues, les ovalecían en el mejor de los casos, empezaron a cotizar muy por debajo de cien, entonces que hizo, que hizo seis horas de cero, hostias. Voy a comprarlas, las compro y o mismo, y así son obligaciones que quito del mercado y tengo, y tengo luego menos riesgo. Entonces, ha creado como una tesolera de emergencia de 2.500 millones de dólares que la va a ir dotando poco a poco, es decir, que los próximos las próximas emisiones de deuda o de acciones van a ir para ir dotando a tesolera de 2.500 millones de dólares y eso no se va a utilizar para comprar Bitcoin, sino que se va a utilizar para atender a estos requerimientos. Y para recomparse su propia deuda y sus propias acciones preferentes para no tener que pagar sus intereses y en cuanto Bitcoin volva subir volverá activar la máquina del dinero. El mercado de las noticias y sobre todo los puristas en Bitcoin han sido tremendamente duros con Michael Seilor diciendo que arrotos sutesis, que ya no es máxima lista de Bitcoin, que como has podido, que no se ha extraicionado, pero verdaderamente su jugada es un olin sobre el olin, es decir, es decir, doble o nada, está en un punto en el que y no, no, aunque pueda parecer que el titular es que vendo Bitcoin, verdaderamente, los estoy haciendo por obligación para luego poder comprar a unos niveles. Este hombre ya está desatado. Cuando hablamos a hace siete meses, no sabíamos muy bien que iba a pasar con la acción que haber como lo solucionaba. Tenías 660.000 Bitcoins. Siete meses después Bitcoin ha colapsado todavía más su precio, la acción de estradi ha colapsado todavía más. Y el pavos en la sangre en el año para tener 840.000 Bitcoins. a acumulado 180 mil Bitcoin más en este lapso de tiempo, convido coinbajando, imagínate lo que va a hacer cuando Bitcoin se ponga a subir. Es bastante lo que lo que ha montado, también en diciembre, me acuerdo cuando hice el vídeo, se rumoreaba que a lo mejor los sacaban del índice del MSEC y esto podía ser de podía ser duro, porque muchos fondos se ven obligados a comprar o vender acciones en función de si están o no están en un determinado índice y esto podía ser duro para la cotización, finalmente han decidido mantenerlos aunque para estas acciones tipo tesoreras, lo que han dicho es que las nuevas acciones que me dan no van a forma parte del fondo, es decir, las acciones como un es sí, pero estas nuevas preferentes que van emitiendo con ocupones muy interesantes o con intereses del 11, 12 por ciento, esas no van a tener que ser actividades por los fondos. Entonces, bueno, es el hicieron una pequeña palanca a Michael Seilot pero claro, el de momento ha ganado un valor de oxígeno con esta miniventa de bitcoin, pero viendo la cantidad de bitcoin que tiene y que ahora la tesis está clarar que ya no se esconde que va a vender lo que sea necesario para aguanta el chaparon y luego cuando Bitcoin suya empezar a comprar como una auténtico local pues creo que con esto ha salvado bola de partido y la acción de estrategia digo que remontó un 20% Bitcoin también frenó su caída de hecho ahora está otra vez volviendo a subir también hay más componentes que están afectando que o política mente vuelve el conflicto con irán etcétera entonces bueno pues si que Bitcoin está como remontando y recuperando en el momento de grabar este vídeo os digo que que estas en de 5 mil, pero la acción estaba en o 82, la destrategia ahora está en 100, o sea, parece que está recuperando y de hecho ha subido más en 20 por ciento de este que se hizo están un cil de este que yo quería grabar este vídeo, pero bueno, pues se me está se me está complicando la vida.

Así pues, y hecha toda esta explicación, sí que quiero que es que discon una reflexión de muchas veces lo irracional que es el mercado, ¿vale? Porque el mercado se estaba pensando estaba descontando que es trate y si va a ver obligada a vender el bitcoin de golpe, que va a haber caos y es el miedo del mercado y lo que estaba penalizando en exceso a esta compañía. Seilor, aunque siempre ha dicho que no hay que vender Bitcoin, en alguna ocasión ya diciembre, he dicho, como último recurso podría llegar a vender Bitcoin para salvaguardar el valor de la acionista. No lo hizo en ese momento, pero ahora sí que lo hace. Y quiero que penséis en lo irracional que es esto del mercado, porque fíjate que aunque que tenga unos compromisos de 1760 millones de dólares cada año. Ahora para atender unos compromisos de 200, 300 millones que han necesitado, ha tenido que vender el 0,4% de su Bitcoin. Para que lo pongáis en escales como si tú tienes mil euros ahorrados. Y, es decir, no no es que no quiero tocar el dinero rado, porque lo quiero para la universidad para comprar una casa, para lo que sea. No quieres tocar ese dinero, pero yo te llevo una factura, en posto una multa y tienes que sacar de esos mil euros que tienes ahorrado cuatro euros para pagar la factura. Estamos discutiendo si es que te acabas de ir al pozo ya de esta notera que te recupera. Esa es, en términos relativos, eso es lo que estaba ocurriendo aquí. Por eso digo que hay muchas veces que hay tantísimo ruido en el mercado, y es tan fácil dejar de llevar y decir, ¿ho es que viquí con estas estampando? Es que este de pago están presana, esto se va a cero, se hay que salir de aquí, aunque sea vender a perdida y a mí es que no es para tanto, y de hecho, ha vendido esos bitcoins que decíamos, no sabía de la perdida, da igual, es el 0,4%, lo que es decían, te es cuántas volas de partido, tiene antes de que verdaderamente se quede sin absolutamente nada, a ti no es muchísimas, si puedes para mí esa visión purista de los máximalistas de bitcoins de a ti, a Michael Seiloria Estrati por vender bitcoins, creo que se ronia en este caso, porque ha quedado suficientemente probado que está haciendo esto simplemente como mal menor y con la idea de acumular y comprar más bitcoins en el futuro. ¿Arem? Es es como el primer punto. ¿Qué es lo que podemos esperar a partir de ahora? No tengo la bola de cristal y ya sabéis nada absolutamente nada de lo que yo diga en estos vídeos es un asesalamiento financiero ni es consejo de inversión. Entonces yo no tengo la bola de cristal y no sé si bitcoin ha tocado suelo y ya partir de aquí vas seguiendo, un cuyo caso pues ya sabemos lo que va a hacer la acción de estrategia, subirá también con efecto apalancado y subirá más de lo que lo que la va a ver, pero se va y se que cayendo pues la acción de estrategia seguirá bajando más. Entonces, ¿cuál es las cosas que sí que sí que os puedo decir o que en las que podéis prestar atención? ¿Vale qué es lo que va a pasar con estrategia? Bueno, tenéis que prestar mucha atención ahora que ya lo sabéis al la métrica del MN, ¿vale? Esa esamétrica que te de divide la capitalización bursa del destrate y entre el valor del bitcoin que atesoran o que tienen su tesor en su alante. ¿Pale? ¿Por qué es la métrica que te va a indicar qué es lo que va a ocurrir con la compañía? Si es mayor que uno o si es menor que uno te puede dar información sobre si va a poder emitir no, a sacciones o si por el contrario va a ver sobregado a seguir liquidando posiciones de bitcoin. El segundo punto que tienes que tener en cuenta es mirar bien cómo está haciendo estrategi estas liquidaciones de Bitcoin. Lo publican todo. Entonces es simplemente por si comprovando que hoy en mi intrasé a la reducida, 0,4% total está ok. Claro, en el momento en que empecemos a ver vocados más grandes porque tiene que vender uno, uno, uno, uno, uno por ciento de todo lo que tienen. Si es siendo poco pero ya empieza a ser, empiezan a ser ventas importantes. Entonces hay que estar muy atento porque ya son señales y en equivocas de que parece que la cotidación de Bitcoin no se está recuperando y con ventas tan importantes es posible que tarde en recuperarse.

El tercer punto que mirar esto ya es un poco más técnico y para más friquis es mirar la cotidación de esas preferentes, esas acciones preferentes y en qué medidas tan lejos del valor cien que sería el valor nominal de la interés que dan. El producto estrella es STRC, es que a cada misión le pone un nombre distinto y un que es diferente, pero podéis guiaros por el CTRC que son las preferentes, estas que quedan un 12%. Y en la medida en la que se valor esté muy alejado de cienta, también no se está estado en dopistas. Cuando está alejado de cient significa que hay muchas dudas entre los accionistas entre los inversores sobre el desempeño que va a tener estrategia, aunque con esto, es decir, que ha callado bastante estos rumores y que el valor está otra vez volviendo a converger hacia el número cient. Y, cierro, Este episodio de Desayu, no roya el poquito para redondearlo a ver si hacemos que este vídeo que es la segunda parte del vídeo que hicimos en diciembre de 2005, podemos conseguir que envejezca bien como el vigantério. En el primer vídeo ya delante que si en algún momento necesitaba dólares para atender sus obligaciones no liba a quedar más remedio que me en derbítico y así ha sido eso es lo que ha ocurrido. Si quizás me equivoque en cómo iba reaccionando el mercado ante una venta de bitcoin por parte de Michael Seilo, porque es cierto que es una venda que en términos relativos es tan pequeña que, verdaderamente, es sin tonía, es una buena señal el hecho de que aceptes cambiar esas tesis de no es que nunca voy a vender Bitcoin porque es casi como más marketing que otra cosa. Que es lo que podemos esperar a partir de ahora. Bueno, pues a partir de ahora simplemente vamos a ver cómo estrate y va jugando desde una posición ya no solo comprado, sino también vendadora de Bitcoin, que esto ya lo han determinado muchos que cuidados porque ahora el riesgo es bidireccional porque ahora es trato y ya no es compradora neta, es compradora o bendedor, ya habrá que analizar los dos frientes. Al final es que resulta que el hecho de que Michael Seilor venda Bitcoin le ha venido muy bien, ha venido muy bien, y le ha venido muy bien porque ha sido una venta echa con control contra la transparencia, acallando cualquier rumor que estaba surgiendo para decir al mercado, hoy es si estoy veniendo Bitcoin, exactamente esta cantidad y exactamente para pagar esto y esto porque este es mi plan a largo plazo y seguir haciendo lo si es necesario para mantener el valor de los accionistas esto asentado muy bien al mercado y creo que va a seguir en esa misma sin tonidad durante los próximos meses. De algún modo no considero que sea la muerte de la tesis de Michael Seidor. De decir, la tesis sigue siendo la misma maxima lista en Bitcoin y acumulado del veit que pueda simplemente es que su modelo se está haciendo mayor porque está acumulando tal cantidad que tiene que evolucionar y en circunstancias puntuales se ve obligado a tener que vender algo de Bitcoin, pero solo será como aquel que da un pasito atrás para coger impulso y puedes alter más lejos más adelante. Espero haber podido explicar bien este vídeo, vamos a este y estos conceptos porque son particularmente complejos sobre todo si una pizarra y sin nada, y sin nada, aquí para ir reseñando y pensando en aquellos que, al mejor mes de escuchando desde el y que no podéis ver el vídeo para, por si lo acompaño, que tampoco ya sabéis que no ha acompañado demasiado el gracismo para no suciar, pero espero que se haya podido se haya podido entender y se haya podido seguir con claridad y que no me haya enrollado demasiado, que yo también soy muy de eso, desearos que tengáis un excelente día y nos vemos en el próximo, de seguido en un reya, tchau, tchau.