SpaceX, la pau amb l’Iran i el deute dels EUA: la predicció de Cava sota examen

Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde Madrid. Tal y como pueden ver ustedes, disfrutamos de una mañana radiante de privabera, un día perfecto para pasear por el parque y luego tomarnos una canita, hoy la primera pregunta obviamente es una malda. Cuando va a firmar Donald Trump el acuerdo de paz con Irán, le puedo decir que nosotros ya lo sabemos. Segunda pregunta, ¿qué debería suceder para que las bolsas experimentas en una fuerte caída? Una caída de tal magnitud que nos hiciera pensar que se ha iniciado una tendencia bajista? Bien, en ustedes, que ahora mi movimiento es extraordinariamente alcista, a las mi bolos gestores de fondos están como locos comprando asaciones de ese micondutor, ¿qué acuerdo? Por lo tanto han

rebajado tanto el dinero líquido que tienen para comprar que prácticamente se está quedando sin dinero para invertir en bolsa, por lo tanto, muy probable que nos encontramos en una situación extrema de probable techo. Si le parece bien, vamos a intentar contestar a la primera pregunta. Si yo fuese Donald Trump trataría de conometer, con lo no metrar, la firma de la acuerdo de paz, con Irán, con la venta, con la oferta pública de venta de las asaciones de SpaceX, efectivamente, por una arroz muy sencilla, porque de ese modo se dispararía el optimismo, las coticaciones subirían y se podría efectuar la mayor colocación de asiones de la historia. Manacó colocar una gran cantidad de papel, eso va a trenar, tenga lo cuenta, líquidete del sistema financiero, se va a ir al sector real por no menos de 70 mil millones. Además, con masas que la que dirige la operación, os tendría unos suculento beneficios,

porque podrían colocar las asaciones a precios masaltos y yo se vachis se variaron las comisiones enormes. Además, si fuese Donald Trump para facilitar esta colocación haría que la rentabilidad de los bonos a largo plazo cayeran, le diría a besen que compra deuda pública a 5 y a 10 años, para que cayese la rentabilidad y así se disparase de los tivismos. Queda que la idea, vamos a por la segunda pregunta, ¿qué podría suceder? O qué debería suceder para que la bolsa es cayera, y no tiene la sesación de que ha comenzado una tendencia bajista. Bueno, yo he pensado en lo siguiente, que en un momento de terminado, dado que ahora mismo los típoles interés a medio largo plazo de la deuda pública norteamericana, de la deuda pública del reino nido, de la deuda pública de Japón, etcétera y alemania. Están subiendo que en un momento determinado la gente pensará que la deuda

pública a nivel global es insostenible. ¿De acuerdo? Que se le dan cuenta, yo no te lo sabe vos que se sostenible, pero bueno, vamos a razónarlo. Sin un momento determinado la gente se dirá cuenta que la deuda pública es insostenible, entonces muy probablemente la bolsa reaccionaria andentrada con fuerte este proceso. La deuda pública norteamericana es sostenible, para que un destra de esta pregunta, a mí me gustaría que tuviese cuenta la teoría, la teoría dice lo siguiente. Si, la tasa de crecimiento nominal del pif, es decir, la tasa de crecimiento real, más la inflación, es superior al tipo de interés nominal de la deuda pública estadounidense, deberíamos considerar que la deuda pública norteamericana es sostenible, considerando un difícil, primario de cero, que es el difícil primario, el difícil primario de la diferente de los cicles o fiscales y al gasto público sin incluir en el cálculo los intereses. Bien, cuál es la situación real de la economía de los Estados Unidos? El pino mineral de

los Estados Unidos puede estar creciendo entorno al 5,4 que resulta de sumar 2,4 de crecimiento real, más una inflación del 3%, con lo cual nos colocamos en el 5 o 4. Bueno, cuál es el tipo de interés que vamos a tener en cuenta? O bre, si el tipo de interés que vamos a tener en cuenta para compararlo con la tasa de crecimiento nominal del pif, es la rentabilidad del bueno, 20 años, tal y como pueden ver ustedes, la retabilidad de algo al americano 20 años, se cuenta una tendencia acista en tanto en cuanto a respecto el suporte de la zona 4,9 y en ese caso lo más probable es que se dirija 5,3. Si la rentabilidad del bueno americano a 20 años, se coloca en 5,3 y hemos dicho que la tasa de crecimiento nominal del pif para que la deuda se ha chostead enible. Es base del 5,4, nos podemos encontrar que pueda haber riesgos y la gente puede pensar que nos dirigimos

a un escenario catastrófico. ¿Y esto podría servir de excusa para que la bolsas cañera? Pero es el tipo de interés a 20 años, a que tenemos que tomar? Bueno, yo le pide decir a ustedes que yo creo que no es el tipo de interés que hay que tomar, que el tipo de interés que tenemos que tomar es el tipo de interés correspondiente a un periodo equivalente al vencimiento medio de la doble publica norteamericana. La doble publica norteamericana puede tener un vencimiento medio de lorden de 5,6 años. Por eso, motivo vamos a tomar la rentabilidad del bueno americano a 5 años. Tánico, como pueden ver ustedes en este gráfico, se verán que se cuete una tendencia acista. Pero lo que más me llama la atención es que lo objetivo puede estar en torno al 4,5%. Pues bien, si viene a corto plazo este movimiento al alza de la rentabilidad de los buenos, puede provocar una caída de las bolsas.

Debemos detener en cuenta que si tomamos el tipo de interés a 5 años, la es del 4,5, mientras que el ritmo de crecimiento nominal, la tasa de crecimiento nominal de la economía de los Estados Unidos de su PIF, está en el 5,4, vamos a gocear a comercer a laremos probable que la deuda pública en teoría debería ser sostenible. Eso sí, aunque es el primer que tiene en el del 2, ¿qué harían lo que hará el gobierno de Trán para conseguir que la deuda pública norteamericana percibamos que sostenible? Bueno, por lo tenemos claro, a nivel fiscal que puede hacer reducir el gasto público, pues no lo va a hacer, ¿por qué? ¿Por qué es un político y no va a reducir el gasto público? ¿Tacólo? ¿Qué puedo hacer entonces? Bueno, por lo que puedo hacer es acelerar el ritmo de crecimiento económico, efectivamente, acelerar ritmo de crecimiento económico y entonces

tiene crecimiento nominal del PIM mayor y, por lo tanto, puede soportar unos intereses más altos haciendo la deuda pública norteamericana sostenible. También que puedo hacer, intentar bajar la inflación, pueden bajarla, pues a ver yo creo que no, y están apostando todo al inteligente artificial, detal manera que si la inteligencia artificial consigue mejor a ser la productividad bajará la inflación, si además acelerar el crecimiento del PIF, lo se contraríamos que el crecimiento nominal del PIF, de acuerdo que, si viento normal del PIF, se colocaría claramente por encima del tipo de interés de la deuda pública norteamericana. No habría sensación de que la deuda pública norteamericana es insostenible y, por tanto, la bolsa podría subir. Además, ves el tino de otra misión, ves en lo que va a hacer, como está haciendo hasta ahora, es emitir deuda pública, corto plazo y con la deuda pública corto plazo, una parte de ella la dedica comprar, deuda

pública, comensiviento, cinco años y así el tipo de interés a cinco años no sube. Y nos hace sentir que la deuda pública norteamericana y su ritmo de crecimiento es sostenible. Pero ahora viene bien bien. Que beconner, que vincosner, va a tomar posesión, me parece que estemiércoles, ¿Cuál es su misión? ¿Qué misión le han dado? Obvención que le han dado es obviamente rebajar los tipos de interés. Efectivamente rebajar los tipos de interés para que para hacer que el crecimiento de la deuda pública norteamericana es es sostenible y las bolsa puede seguir subiendo. Y además, qué va a hacer? ¿Cómo es fácil? Como el volumen de deuda pública está grande y va a seguir y crecciendo, permitir que haya la liquidez suficiente para que se pueda renovar y refirá hacia esa deuda pública. Aquí, conclusión, llegó yo entonces, muy fácil.

Acuerdo plazo, la gente tiene miedo porque los tipos de interés a largo plazo se están incrementando. Esto puede provocar una reacción bajista de las bolsas, con la excusa de que la deuda pública norteamericana se sostenible. Pero en mentira, en mentira porque la medida que va a tomar el gobierno de traen, las medidas que va a tomar, que vingor ya cuero, hidado que estamos tomando como tipo de interés de referencia cinco años. Bueno, vamos a cocier al comercialismo a la deuda pública norteamericana, a pesar de que el deficit primario del 2% podamos percibir que sostenible. Y si la gente percibe que sostenible, pues lo más normal es que la bolsa siga subiendo. Eso sí, tra la colocación masiva de las acciones de los más, que más le va a quedar por descontar al mercado, la paz con irán, la colocación de acciones y todo felices y contento, pues ahí es cuando la bolsas deberían caer. Por ello, yo le he dejado todo esto ustedes aquí para que me dicen, yo ya me da el paseo, ahora me toca topo en mi recaña.