Semiconductors i IA: José Luis Cava veu acumulació, no esgotament

Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde Madrid. Tal y como pueden ver ustedes, hoy disfrutamos por una mañana típicamente veraniega. Y en determinados momentos corre una brisita que hace que el día sea muy agradable. Pero lo más importante hoy es viernes y como viernes es que toca. Pues el viernes el cuerpo lo sabe, se viene arriba y le apetece contar maldades. O, como vamos a hacer en el día de hoy, un análisis un poquito más profundo. La pregunta que vamos a tratar de responder es la siguiente. Ante el desplome experimentado por la bolsa surcoreana por el índice Cospi y la fuerte caída del índice de semiconductores, nos tenemos que plantear, obviamente, si estamos ante el agotamiento de una tendencia alcista, si estamos ante el agotamiento de la IA. O, por el contrario, el mercado está acumulando energía, está acumulando combustible para, a continuación, explotar al alza. Para contestar a esta pregunta, ¿el equipo de Opla ha elaborado un vídeo? Y en este vídeo, que yo les recomiendo que vean porque es muy ilustrativo, compara la situación actual de la inteligencia artificial contra grandes burbujas históricas.

Una, la de los ferrocarriles, otra, lógicamente, la de la radio y, finalmente, las punto com. Pero lo analizan desde el punto de vista del inversor que hemos aprendido de las tres burbujas que podemos aplicar ahora para sacar un provecho. ¿De acuerdo? En la descripción de este vídeo les dejo el enlace al vídeo de Opla. Pero aquí, en este hoy, nos vamos a fijar... Me gustaría que ustedes se fijasen en lo que está sucediendo ahora mismo en las bolsas. Para ello, nos vamos a fijar en la evolución de un ETF que invierte en valores de alta capitalización con un gran momento. Concretamente, este ETF tiene como neomónico MTUM. Si ustedes se fijan en el gráfico, observarán que ha desplegado un gran tramo al alza desde los mínimos de marzo de 2026 hasta los máximos de finales de junio de 2026. La fuerte subida experimentada por este índice se debe fundamentalmente a que...

al aumento de las cotizaciones de las empresas de semiconductores. Ahora mismo, tal y como pueden ver ustedes, el índice se encuentra en una fase bajista. Y la pregunta que nos vamos a hacer a la vista del gráfico es ¿dónde puede encontrar suelo? ¿Dónde podemos buscar una oportunidad de compra? A mí me gustaría que ustedes se fijasen en los mínimos del 19 de mayo de 2026. Tal y como pueden ver ustedes, ahí comenzó la última onda al alza, en la zona de 287. Pero además, esa zona es especialmente relevante. Por una razón muy sencilla, porque representa un retroceso de Fibonacci del orden del 0,50 de la subida desde finales de marzo a finales de junio. Pero ahora a mí me gustaría también que nos fijasemos en un valor, en un fabricante de chip de memoria de semiconductores, concretamente una empresa surcoreana.

Tal y como pueden ver ustedes, me refiero a SK hynix, que tiene como nemónico y he cogido el nemónico de la bolsa surcoreana 000660. Y que ahí es donde se negocia la mayor parte del volumen. Tal y como pueden ver ustedes, el último tramo al alza comenzó el 8 de mayo de 2026, en la zona de 1.600.000 won surcoreanos. Yo lo que creo es que en esa zona es muy probable que encuentre suelo, porque ahí se inició el último tramo al alza y si llega ahí habrían barrido a todas las personas que compraron y que incluso lo hicieron de forma palancada. Además, deben de ustedes tener en cuenta la cotización del won, tal y como pueden ver ustedes, el en el gráfico se cuenta en una clara tendencia bajista con respecto al dólar.

Todo esto favorece que en esa zona podría encontrar su suelo. Máxime cuando además esa zona representa un retroceso del 0.618 de la subida experimentada desde prácticamente finales de marzo hasta finales de julio. Por tanto, en esa zona podríamos buscar un suelo, podríamos buscar el agotamiento de la pauta. Pero a mí me gustaría que se quedaran ustedes con la idea de que ambos están experimentando tanto el valor como el índice, como el ETF, de momentum de los valores de alta capitalización que tiene un gran momento, están experimentando una fase correctiva normal del 0.520.618 de la subida previa. Bien, pero esto es normal. ¿Qué está sucediendo en esencia? Pues se lo voy a decir de una forma sencilla. Están haciendo una limpieza,

una limpieza de todos los apalancados y una vez que acabe la limpieza, lo más probable es que vuelva a desplegar un tramolazo. ¿Qué está sucediendo con la bolsa? Para ver lo que está sucediendo con la bolsa nos vamos a ir al índice NYSE. El índice NYSE, como saben ustedes, es el índice de base más amplia de la bolsa norteamericana e engloba prácticamente a 3.000 valores. Nos representa mejor que ningún otro índice como va la economía americana realmente. Incluso podríamos decir que hasta la economía global, porque el índice se incluye en algunos valores del resto del mundo que cotizan en él, que cotizan en el dice, ¿de acuerdo? ¿Y qué vemos en el gráfico? Tal y como pueden ver ustedes en este gráfico,

observarán que se encuentra una clara tendencia alcista, que sí, que ahora está desplegando un movimiento lateral, pero la tendencia alcista es clara. ¿Y cómo están los subyacentes? Tal y como pueden ver ustedes, la línea de avances y descensos está en zona de máximo y está en una clara tendencia alcista y marcando máximo. Pero lo que más me llama la atención es que el 70% de los valores del índice NYSE están por encima de la media 200 sesiones. Lo ven ustedes que hay una base sólida. Estamos experimentando una rotación en el sector de semiconductores, pero el mercado está fuerte, el mercado está sólido. Por este motivo, yo llego a la conclusión de lo que realmente estamos asistiendo es a una mera rotación

y que el mercado está acumulando combustible para desplegar un tramo al alza. Bueno, esto es de punto de vista lo gráfico, es de punto de vista de la economía. Miren, en el vídeo que les he dicho que ha elaborado el equipo de Opla y que les he dejado el enlace de la descripción, se analice la situación económica de los Estados Unidos. Por lo tanto, yo no lo hago en este vídeo. A mí me gustaría que nos fijásemos en dos hechos. La marcha de la economía china. Miren, los datos que proporciona al gobierno chino del nivel de paro están falseados. Ellos dicen que tienen un paro del 5%. En la realidad no será inferior al 10%. La economía china se está desacelerando y ya el partido comunista chino

no puede conseguir el objetivo del 5%. Así de claro, la demanda doméstica es débil. En un momento determinado, China tendrá que hacer algo para estimular su consumo interno, para estimular el consumo doméstico, por lo cual puede acelerar el crecimiento económico. Pero además hay otro hecho. El régimen iraní está colapsando, ¿de acuerdo? Y una prueba de que está colapsando las escasez de alimentos, las escasez de medicamentos, las escasez de energía. Han dicho que han pedido a la población que reduzca el consumo de energía eléctrica apagándole a el aire acondicionado en pleno verano. La población lo tiene que estar sufriendo como si no hubiese un mañana. Ya es hora de acabar esta guerra. ¿De acuerdo?

Bueno, en el momento en que se acabe esta guerra, vamos a encontrar que las primas de riesgo van a caer todavía más. Y esto va a acelerar el crecimiento económico a nivel global. Si nos encontramos una economía norteamericana fuerte, si nos encontramos que las primas de riesgo van a caer, si nos encontramos que la inteligencia artificial va a seguir las inversiones, porque no es una burbuja, no ha estallado, pues yo lo que creo, como escenario más probable, que se nos está ofreciéndose una oportunidad de compra, porque vamos a asistir en el año a finales del año 2026 y al año 2027, en base a toda la información que les he dicho anteriormente, a una fuerte tendencia alcista. Bueno, yo le dejo todo esto a ustedes aquí para que me dien sobre ello. Y les deseo que pasen muy buen fin de semana. Adiós, hasta luego.