Rebot brusc de les borses? Què indiquen petroli, inflació i posicions curtes

Hola, ¿qué tal? Muy buenos días, te madrid. Tal y como pueden ver ustedes, disfrutamos de una mañana, soleada. Aunque hace un poquito de viento. Hoy no vamos a hablar. Hoy no vamos a decir de bienas palabras. Hoy no vamos a fijar el lo que nos dice en los gráficos. ¿Qué nos dice el mercado de petróleo? ¿Qué nos están diciendo los mercados de afiones? Y no además, nos vamos a formular una pregunta. La economía global puede colasar como consecuencia de esta subida transitoria del precio del petróleo. Si le parece bien, vamos a comenzar intentando contestar a la última pregunta. Y en este sentido parece que le voy a contar un chiste, pero no lo es, es algo muy serio. Esta mañana nos hemos reunido tres amigos para desayunar. Lo han visto estén, es el afoto del desayuno. Una bíbochino, una bíbarjetillo y yo, desayo el paedón.

Mi amigo Chino es un despertonoro, una visibilidad que se va tanto de oro como él. ¿De acuerdo? Y en la mesa de tesoruridad de oro. Por eso formas parte del tipo de ópero. ¿Me amigua Argentina? ¿Por qué le voy a decir? Siempre hay que tener amigos argentinos, cuando lo hablas de economía, porque los argentinos vienen del futuro. ¿De acuerdo? Y nos cuentan lo que no va a pasar. Y sobre todo, es más importante, mi amigo argentino nos contó esta mañana. como tenemos que protegernos en base a su experiencia. Mi amigo argentino nos ha planteado la siguiente pregunta. ¿Crees que la economía global va a colasar como consecuencia del incremento del precio del petróleo? Yo automáticamente le he dicho que no y creo que la que menos se puede ver perjudicar en la economía de los Estados Unidos que se puede contraer o puede modernar su ritmo de crecimiento en 0,3% ales, pero que está crisis. Veis de cicia a día a las inversiones, el aborto ha estado unido en ese porque sería un lugar seguro. Dice perfecto, el argumento. lo acepte. Y se perome a que ahora te fijas en el siguiente hecho. No te has dado cuenta que la población, la ciudadanía, a lo mutantes, están más preocupados por la marcha de la inflación o por la subida del precio, que por la degradación monetaria, te das cuenta que no les preocupas solutamente que el déficit público especreciendo de forma insosterible o mejor dicho que el ritmo del crecimiento de la deuda pública sea insostenible.

Fija, ¿te en lo que han hecho los políticos en España? Habríamos jado el hiva que se aplica a la venta a ti, lo caluros. Probablemente van a conceder su pensión. ¿Por qué lo hace? Bueno, todos los corics, plada vende. Paco, pralvoto. Dice evidentemente, paco, pralvoto. Pero lo más importante es que lo hacen porque sabe que lo único que le preocupa la ciudad de Arías es esto. Porque la de Granación por Etaria no le preocupa. Y no quirem despertarlos que el sueño en que comunillos están dormidos. Sin un momento determinado, alguien tomás semedidas. automáticamente no le votaría y sería expulsado del gobierno y le mandaría en el balquillo de la oposición. Désíamos, pues no hay solución, que me dice no no hay solución ninguno hará nada van a inspirarla o más tal infinito. Y esto que jamo nos protegemos, dice, pues ya no hemos dicho todos los que todos los decellulos y las comidas solamente queda comprar activos duro, se sepere que directos son y Bitcoin. y voy a digo pero en un lado, me acabo de decir, voy a decir esto, me pone la pared de las redes sociales y me gusta esta hice ignorarlo, veo vale, y piensa la de relación monetaria va continuada indefinidamente y aquí viene mi colchino, dice no lo dudes, él no le está una fase correctiva porque habéis dicho el banco de Turquía y hemos visto también que la bolsa de Londres de oro

habido una reducción de los saldos caballas, por lo tanto se confirma la idea que tenía mujer de mar de banco de turquía estaban vendiendo otros bancos centrales, a de mar de los fondos soberanos de los países del golfo persico, bueno ahí lo tienen ustedes, ahí me gustaría que ustedes me dita en sobre él, a lo bien ustedes pueden decir, bueno esto es una cosa de los tres amigos que está muy unidos y como en la habitualmente, de acuerdo lo afecto, pero vamos al discurso de poble, se han fijado ustedes lo que dijo poble, fue terrible Pero la gente no lo percebe, la gente estamos mutados. Mire lo que dijo por. Távio, como pueden ver ustedes ahí, o sea, el barán que pobre dijo, por por, el dijo que la deuda pública de los Estados Unidos está creciendo a un ritmo sustancialmente más rápido que la economía de los Estados Unidos y que la situación no es sostenible. Lo dije, por por, no lo digo yo, pero esto a la gente no le preocupa. Vamos con todo el arrativa, se da cuenta, la esquita en el dinero de forma, explícita, y expresa, ahí protestan, pero la esquita en el doble, de una forma que no ven, distanta aquí los, aquí los objetivos, en nosotros los especuladores se vien, se pamos donde está el corazón, donde está las causas profundas de la degradación monetaria. Pero ahí no gustaría que vieran la frase que dijo Paul, la pueden ver ustedes ahí en este tweet en la parte final.

de los teres que dice ahí, esto no te terminará bien si no se hacen, si no se toma medidas pronto y aquí viene el amigo argentino y dice, puedo el, es muy listo y tiene que decir esto para llevarse bien con los políticos pero él sabe perfectamente que nunca hará nada, está claro, se lo dijo hasta ustedes aquí para que quede claro y ahora Vamos a seguir con el discuso de povo, la antes de ver lo que no dice los mercados. Vamos a la inflación. Ayer povo él les dio una leciera a los chavaleiros de Harvard. El profesor que les estaba entrevistando, baila pregunta. Hoy, a mi, les he hecho que, a mi, nos otros a los chavales, estamos enseñando que cuando hay un fuerte incremento de la demanda resulta de cuadros, subir los tipos de intereses o que el fech suba los tipos de intereses para frenar el ritmo de crecimiento de la demanda y que así la inflación no se dispara. Perfecto. Pero bueno, pero ¿qué hay en que hacer? Cuando lo se encontraremos que los precios suben como consecuencia de un sodio ferta. Y saben lo que dijo Pobuen. Por lo mismo que un hombre viviendo aquí en lo vídeo. Va a decir, mira, nosotros no podemos hacer nada. No podemos subir los tipos de interés. Lo único que podemos hacer es intentar deprimir las expectativas y fracionistas. Pero no podemos hacer nada, porque no podemos controlar la inflación en un sodio ferta. Que la que la idea. Por ese motivo, nosotros nos vamos a fijar ahora en lo que nos están diciendo los mercados.

Quiten las palabras. Vamos a lo que dice los mercados. Cuando uno habla de expectativas infracionistas, que hay distinguir expectativas infracionistas, y que hay expectativas infracionistas, media salargo. Si le parece bien espectamos con la expectativa, si infracionistas, media salargo, plazo. Llego como pueden ver ustedes en este gráfico elaborado por el propio sistema de la arse. En base del ál, la expectativa infracionista está en 2,57. Las expectativas infracionistas están al cladas. Están en cladas. Entonces, bueno, porque no preocupamos, bueno, no preocupamos porque la asespectativa es inflacionistas, a corto plazo, la marcha de la expectativa es inflacionistas, a corto plazo es incrementarse. Bueno, ¿qué en nivel están dejó dando los mercados? Mire, solamente debe decir que si ustedes quieren tener información acerca de cuál es la expectativa inflacionista a un año, por ejemplo, vayanse a los contratos suop, no se vaya a una otra fuente.

no lo voy a explicar aquí porque en un largo pero es que algunos están cometiendo rores cuando no dice que la inflación es del dico la fuente más freable solo mercados su op de inflación y en los Estados Unidos están descontando una inflación en torno al 3% o un año pero lo que más me llama la atención es que cuando uno ve la curva la estructura temporal de los mercados de los suapas al precio que están cotizando vemos que es temporal que consideran que la infracción va a caer a medida que nos desplazamos en el tiempo. Bueno, pero hay una prueba más evidente que es el los mercados de predición si quieren ustedes nos vamos a polimar, que te atribuye una probabilidad de cerca o más del 90% a que la infracción se situa por encima en torno al 3.5 pero a medida que nos alejamos en el tiempo esa podado va a habilidad va disminuyendo. ¿Te acuerdo? Por lo tanto vamos a considerar que la subida de la infración aunque dolorosa para las trases de miles es temporal. ¿Te acuerdo? Y la situación parece que está controlada. Ahí me gustaría ahora que foramos al mercado del petróleo. Vamos a ver qué nos dice, el mercado del petróleo. Ya dime gustaría que ustedes se fijase en este gráfico. El este gráfico tal y como pueden ver ustedes, se solapa la cotización del brain con las expectativas infracionistas medias a figu años.

y tal y como pueden ver ustedes ahí, cuando la crisis de ukrania, ven ustedes ahí, que el precio del petróleo se fue a la zona de los 120. De acuerdo, y las expectativas y fracionistas es situando en el 3,5. Pero ahora, si se fijan a la derecha, el precio del petróleo está en torno a 116 y las expectativas y fracionistas están en 1257, ¿qué me estáis contando? Bueno, voy a dejar claro que no se puede comparar. la situación cuando ucrania con la situación actual porque ya el precio del petróleo venía con una antenencia afistada pero el hecho que yo les quiero mostrar a ustedes es que estamos muy por debajo de los niveles de la invascuando sin badio ucrania por parte de las tropas rusas, me acuerdo ahora me gustaría que hiciese un asellente ejercicio vamos a calcular la diferencia entre la cotización del brain que repógelas tensiones del golf y la cotificación del crude oil ¿La cuero que no recoger esa medilla a la especie de golfo? Si ustedes se fijan la diferencia es de 4.0, lo pueden ver en el gráfico. Y está claramente por debajo de esa media de 5. ¿Lo que nos dice el mercado? ¿Qué nos dice el mercado? ¿Qué no el va a peor la escasez? ¿Qué no está en peorando? ¿Qué hay es pánico? Pero que los cuellos de botella están seguiendo.

Esto lo que lo dice el mercado, yo no me lo estoy inventando, lo tienen ustedes ahí son datos puros y duros. Vamos a los mercados de aciones. ¿Qué estamos viendo los mercados de aciones? Bueno, los mercados de aciones, lo que estamos viendo es que el miedo está disparado. La gente tiene pánico. ¿Qué tal manera que si yo digo ahora mismo que el miedo se se agrado, pues logicamente la gente me dirá como voy contra la narrativa dominante, que soy un temerario, por ejemplo. ¿Qué acuerdo? Bueno, ustedes que me siguen subido y educados y me critican bien. y pero me respetan, ya que no lo puedo contar, justo. ¡Ah, bien, pero ¿qué estamos viendo? ¿Qué nos dice los mercados? Bueno, primero en lugar de ver en la que nos te desen cuenta que cuando lo fijamos en el volumen de posiciones cortas que hay sobre acciones, que forma parte del índice, rasa el 2000, salcanza un nivel históricamente alto, sialcanza un nivel similar a octubre de 2020 y que pasó en octubre de 2022, el suelo de la actual mercado al fista, ahí se formó el suelo, les puedo decir como detalle. que esto mismo que estoy diciendo ahora lo dije no tú no es lo mismo en 22, tú, las críticas fueron terriblees, por lo cual un utilizzo las críticas es agerada sin fundamento, como indicador de pinión potrera, así de claro, pa' que le piden que añarlo, si les parece bien, vamos a las putas, el volumen de puta que es acompañado sobre el esepquimiento es similar al que hubo el día de la liberación de los alanfeles, cuando en abril de 2009 que fico, abril de 2015 cuando lo se agoré los

nos cantaban que la economía de los Estados Unidos iba a recesión, pues se vaya a ir el mismo nivel de compra de dosiones puentes y no con la vía de dar un detalle para que piensan, ¿tacuerdo? ustedes saben que hay un ETF que invierten en valores del sector de la energía y tienen como un himónico X L E, ¿por qué encuentro? ¿qué el volumen de posiciones cortas sobre el X L E? ¿se disparado? cuando el lógico sería lo contrario ¿qué está pasando aquí? Bueno yo no lo sé, yo debería decir lo que yo pienso Yo lo que creo es que probablemente como consejuecia de la fuerte subida experimentada por valor es como eso, un CWC y lo valor del sector. Ya han descontado el mejor de los escenarios y no les queda mucho recorrido a las. Y luego la segunda cuestión que lo pongo sobre la mesa para que meditemos es que lo mejor están descontando la finalización del conflicto breve. Bueno, yo le dejo todo esto a ustedes aquí para que ustedes mediten. Y solamente me queda acabar con una pregunta para ustedes. Estamos a las puertas de un rebote brusco de los mercados. ¿Me digas sobre ello? ¿La cuerto? ¡Sobrito todo no me digas! Si se va a producir, habrá que reaccionar. ¡Adiós, ¡está logo! ¡Qué pasemos, Gótea!