L’or ha fet sòl? Cava relaciona el rebot amb l’Iran, el petroli i el BCE

Hola, que tal, muy buenos días, qué de Madrid. Tálico me pueden ver ustedes, hoy es Madrid y futamos por de una mañana preciosa, porque también te hay las temperaturas, son muy agradables, porque hay el jovio mucho por la noche y por la tarde en Madrid. Hoy es el lunés y como lunes que los espectculadores de bien sacamos nuestro cuchillito de la misilla, no lo ponemos en telos dientes y nos vamos a las trincheadas de los mercados. Hoy nos vamos a hacer tres preguntas. La primera pregunta, el oro, ha hecho suelo, está punto de explicar un nuevo tramo la alza. Segunda pregunta, cuál es la valoración que hago yo de la cuerdo de paz entre Estados Unidos y Israel. Yo le anticipo que mi interpretación es políticamente incorrecta, no va con la narrativa dominante de aquí en España. Y por eso motivo les pide por favor que metrarte en concariño las críticas. Y bueno, y aporten argumentos, no descalificaciones, bueno, más en siempre. Y luego la tercera cuestión es, ha cometido el Banco Central Europeo, un error de bulto a subir los tipos de interés. Yo creo que sí, de bulto, pero es que además nos hemos dado cuenta que el Banco Central Europeo necesita cumplir una plaza. Pero la necesita como el comer. Ya bueno, si les parece bien comenzamos, intentando contestar a la primera pregunta. A hecho suelo la cotización del oro. Para contestar a esta pregunta, me gustaría que partísemos de este gráfico. Ya bueno, tenganos tres, cuenta que este gráfico recoge el cociente entre la cotización del oro. Espresado en dólares y la cotización del petróleo brena al contado expresado en dólares. Bueno, paramos a la gráfico. Tal vez como pueden ver ustedes hasta comienzos del año 2006, la tendencia de la claramente acista. Es decir que el oro estaba mucho mucho más fuerte que el petróleo bret. Bueno, bien, volvando. El oro estaba subiendo con más fuerza que el petróleo bret. Ahora bien, cuando llegamos a comienzos del año 2006, ven ustedes que esa tendencia alcista separa. El nicia a una corrección. Dacuerdo bien. Y ahora si ustedes se fijan en el gráfico, o se baran que está tratando de formar una base. En torno a 43.5. Esto es un bone. Bueno, realmente yo lo que veo es que habido una que aira muy importante. Incluso aprecio un cierto escape, falso la baja. Y se la fuere capaz de costituir una base por encima de cuarenta y tres y medio. Muy probablemente podría subir con fuerza y dirigirse a la zona de los 69. Este es el motivo por el te yo creo que hay que prestar atención a este gráfico. ¿Docó no? Bien, este es el gráfico. A mí no gustaría que ahora tuviese buceo en cuenta las razones por las que desde comienzos del año 2006,

la razón es fundamental es, por las que la cotización del oro se ha comportado relativamente peor que la cotización del petróleo. ¿Cuál es son esas razones? Bueno, ustedes afundamente son dos. Ustedes sabe perfectamente que como consecuencia de el estragulamiento del estrecho del mód, mucho país del Golfo persigo, logicamente no ha podido esportar su petróleo. Al no poder esportar su petróleo, no tenían ingresos y para mantener toda su organización, para mantener todo su estado, pues han tenido que tirar de aquello que era más líquido. Y evidentemente, el activo mal líquido es el oro y entonces han vendido de tal manera que hemos visto unas presiones. Estas ventas son estructurales, supone algún cambio en la política de los países del Golfo, o no, solamente unas ventas extraordinarias. En el momento que el estrecho de Ormuth se abra y el tráfico sea normal, pues el tráfico sea normal, pues lo más lógico sería que la cotización del oro subiera por un arzo misencia, porque estas ventas de ungencia desaparecería. Arden, también habido ventas por parte de los Estados Unidos. Si ustedes se cogen, la balanza comercial de los Estados Unidos hemos visto desde que, desde prácticamente diciembre de 2020 cinco hasta mayo abril de 2016, el volumen de exportaciones de oro que han hecho los Estados Unidos ha sido muy fuerte, claramente por encima de la media. De acuerdo, hasta tal punto que nos hemos encontrado que en el mes de febrero, el primer capítulo esportador de los Estados Unidos ha sido la exportación de oro. Si sí, por encima del petróleo, por encima de los semifonductores y por encima de los productos formacéuticos. Y en el mes de abril, ha sido el segundo capítulo, portador. Solamente superado por las exportaciones de petróleo. La pregunta es, bueno, estas exportaciones de oro que está haciendo los Estados Unidos que son tan enormes, supone algún cambio estructural, están vendiendo los Estados Unidos su reservas,

estas técnicas de oro, porque si los estuviera haciendo, no se encontraron el mejor de oro, empezaría una tendencia bajista. En mi opinión es, no es el caso. Yo lo que creo es que ha sucedido lo siguiente. Por temor a los alanciones de tren, hubo mucha gente, muchos invasores en los Estados Unidos, que compraron masivamente oro, e importaron oro en los Estados Unidos, llenaron sus almacenes para evitar el pago de dar alansel, en el caso que de un altran grabarásselas importaciones de oro. De acuerdo, ahora como ya la situación se ha normalizado, como ya todo queda claro, no las graban, tienen un exceso de oro y lo están vendiendo. Por lo tanto, yo lo que creo es que estas ventas de oro, que hemos visto por parte de los Estados Unidos desde diciembre, a mayo, de diciembre de 2020, a mayo de 2016, son un soque transitario. Efectivamente, los ustedes se dan cuenta a los dos grandes fuentes de ventas de oro, son solamente extraordinarias, son solamente transitorias, por lo tanto, no es un tan mi opinión, muy probable que el oro ya ha visto lo peor, y muy probablemente se haya formado un suel. Bueno, usted me llave a la de divinas para hablar, que dice el gráfico. Antes de el gráfico, que hay que preguntarse, exactamente, nosotros somos unos contrarián habrá que ver el sentimiento, bueno pues, también como pueden ver ustedes, el gráfico se baraca el sentimiento profundamente bajista, el mercado, la gente se ha cargado de opciones pudo, el mercado, la gente se ha cargado de ventas de opciones col, y bueno ustedes que es una pinta una posiciones 3, por lo tanto del punto de vista de ese atimiento, la probrera que se haya formado un suelo, es más altad, bueno, bueno ahora sí, qué he notido el gráfico, bueno tal y como pueden ver ustedes, este gráfico se baran dos hechos, primero he hecho,

veen ustedes que la cotidación de oro se le cuenta por lo bajo de la media de 200 sesiones, bien, ustedes saben que hay muchos sistemas de especulación que cuando la cotidación de un instrumento financiero se coloca por el bajo de la media de 200 sesiones automáticamente se ponen a vender, consideran que se dice una tendencia bajista luego, por la teoría de los periodos que te había alcanzado un techo de me, se ha alcanzado un suelo de mercado, porque hasta gente, la marrida, pero yo creo que además habido una barrida por el siguiente motivo, si ustedes se fijan a la izquierda de gráfico o ser baran que haya, por enero de, perdón por marzo de 2020, de en ustedes que la cotidación de oro central dolar hizo un mínimo en 4.716 y la cotidación ahora ha caído por el bajo de los mínimos de finales de marzo, luego ha habido barrida, habido una barrida, por lo tanto, de su tan muy probable, que hayan volvido un suelo de la cotidación de oro, ¿qué necesitaría en los secondes de uncio? Por sobre yo lo que me estoy fijando su precisamente en la media de 200 sesiones, ustedes saben que la media de 200 sesiones está ligado por su uno posto en el gráfico pasa por la zona de 4.372, de acuerdo, pues bien si superácesa resistencia, la zona 4.772, pues yo creo que muy probablemente se habría formado un suelo y se desplegaría un nuevo tramo a la zona.

Vamos a hablar siguiente en cuestión, ¿qué valoración hago yo de los acuros de paz entre Estados Unidos? Eirán, bueno, tal y como pueden ver ustedes, yo lo que creo es que irán prácticamente no ha obtenido nada, ¿cuando? Y si, en embargo, ha reinunciado a sus armas nucleares. Tengo que ustedes cuenta que lleva el régimen iranil a guardia revolucionaria durante una década, diciendo a sus bases que el programa nucleares y renunciable, pues ya han renunciado. Han renunciado también a los programas de misiles. Este hecho que revela claramente, que la capacidad de disuasión estratégica ha perdido, ha perdido, de acuerdo. Además, van a tener que diluir su programa nuclear. De tal manera, la capacidad de influencia, la capacidad de disuasión, toda la capacidad estratégica que tenía, era la perdido. De acuerdo, además, digeró a lo nucleo más radical desde la Guardia de Bolsonaro que iba a acabar con Israel, tampoco ha lo han conseguido. Que hay van a expulsar a los Estados Unidos de sus bases en el Golfo, tampoco lo han conseguido. De acuerdo, esto,

en el frente nuclear, en el frente de la Sarmasi, ya sé que al más cenaron, su material nuclear, en unas cuevas internas y que han, un dido los tuneles para que sea muy difícil, la cedería, y que lo ha alminado vale, vale, muy bien, va a superar más coste, pero su programa nuclear se ha diluido. Esto que tras de decía tiene a nivel económico, pues hombre evidentemente que si tu acabas congemos a la capacidad de cuación que tenía el régimen y de ahí, las primas de riesgo a nivel global, según un de y por lo tanto, lo más probable es que la economía, a nivel global, que es que es que una razón muy sencilla, porque China y Estados Unidos han llegado un acuerdo. Y por lo tanto, yo creo que nos quedan futuras pleno, es plendoroso, por lo menos, acorto y medio plazo. Pero la vida es que la derrota es toda vía mayor, sabe por qué, porque con su conducta, ahora mismo lo que ha provocado el régimen irání, es que van a ir a dar el mercado de petróleo, de petróleo lo van a ir a dar, ya cuerto, o no va a ser de forma inmediata, porque ahora mismo lo que tienen que lo que tienen que hacer es limpiar el estrecho

dos mudedinas y ya cuerto, para si permitir que ya una gran cantidad de barcos puedan pasar. Piesen ustedes que hay mucho barcos que están esperando, piensen ustedes que mucho país del gozo persigo tienen depositos flotantes, en el momento que el transito a través del estrecho del Musee normalice, van a ir a dar el mercado de petróleo, y por lo tanto, todo maldófico que el precio caiga. Ahora bien, ustedes de medidad, esto es optimidad para la verdad, que dice dográficos, efectivamente, si ustedes se fijan de este ráfico que recoge el comportamiento de la protección del brain, al contado, ven ustedes que simplemente lo que ha hecho con el anucio de la coro de paz y se a la zona de 80, y ven ustedes que es un soporte que ha venido funcionando desde el comienzo de la guerra, pero se es un porte no se arrotó. ¿Cual? Tendré por la primera señal de que sinunda el mercado, de petróleo, con las exportaciones de los países del Golfo, cuando se suporte de la zona 80, se ha apersorado. Bueno, ustedes saben, perfectamente,

que hemos venido utilizando la estructura de los futuros sobre el petróleo, sobre el crude oil, para ver que puede pasar con la cotización en el futuro del petróleo. Bueno, pues tal y como pueden ver ustedes, estas curvas que terían una fuerte pendiente negativa, sean aplanado, fíjense de la niña, blanca, de puntos blancos, y ven ustedes que se estabiliza o tiende a tener una pendiente cercana a 0 en torno a los 70 dólares. Por lo tanto, lo que lo se están diciendo a los mercadas, las torturas de los futuros sobre el petróleo, sobre el crude oil, es que la cotización del petróleo se suporte de la zona 80 se indigiría a la zona de 70. ¿Dien? ¿Vale, genial? Y esto que cosa en cuestionaciones. Bueno, por la primera cosa que usted tiene, que la va a tener en materia de inflación. ¿De acuerdo? Ustedes saben, perfectamente, la primera cosa que se ha pasado se volvió a dar todas las inflaciones en los Estados Unidos, que la razón por la que

de la infarción realizada fue la nota, se le vio en esencia en un 60% al precio de la energía. Si ahora el precio del petróleo empieza a caer, y poquito a poco, esto no va a ser inmediato, durante las próximas semanas el precio del petróleo que hay, y además consiguen que se normalize los mercados de productos vestilados del petróleo, que es olíña, pero no es el tema. Por lo más probable es que el precio vaya cayendo, no se desplome, pero así en sí no, si se leichtet en看到 de biteres, cuando se le sacó que podría hacer mucho trabajo todavía esto no es firmar de la corda del paya automáticamente del precio de promarse, lo acaban de me gustar de explote de la rotiación del brian comprado que he ido a la zona de su parte de 80 a porque, el mercado sabe que para que se normaliza la situación se requiere tiempo, pero cabe pensar por lo tanto que la inflación caiga, y usted me daba esto. Son divinas palabras,

buenos Buenos Unidos, elalayas, de Ángulo, pero lo que más me llaman atención es que no ha superado la resistencia la zona 466 y apunta a un objetivo a la zona 4174, por tanto, cabe pensar que la presión de esa inflación insta es cera, bueno, esta es mi valoración de la cura de paz entre Estados Unidos y la como les dije al principio y hace mucho tiempo en base a lo gráficos, pero es que ha ganado por goleada, ya se de que esto le España ha racotado a la narrativa, pero es lo que yo pienso, ya bueno, yo le dejó mis argumentos para que ustedes criticen, no vamos a la malda, ustedes saben que la macoceta europea subida los tipos intereses, porque no se subida, vamos a dar argumento, bueno, se subida porque quiere que no se desantlen la asespectativa sin flacionista, en qué nivel está la asespectativa asesplacionista, bueno, si le fijamos en las asespectativas y flacionistas medias a dos años está el entorno al 2,1, me parece que chemos un vistazo que ha sucedido que la asespectativa si flacionistas medias a los Estados Unidos para los próximos 5 años, tal como pueden ver ustedes están claramente ancradas, a bajar incluso por el bajo del 30, el bien les estaban en 29, bueno si ahora tenemos firmado la cura de paz y los mercados de futuro nos están diciendo que el precio del petro lo se va a digigar a 70, que es sentido tiene subir los tipos intereses, por temorar so que en el gético, me lo tienen decir ustedes, sobre todo en una economía que crece un rimo muy lento y se está desacelerando y si tú subes los tipos intereses ha sentido en las condiciones de financiación y vas a frenar el rimo de crecimiento económico el a un europea, me quieren decir ustedes a cuento de que viene esta bajada de tipo de interés, a esta subida de tipos intereses, cuando se debes fundamentalmente al precio de la energía y ahora resulta que el gráfico ya nos estaba diciendo que no había presiones inflacionistas, el antheación del precio del petroleo, por tanto yo creo que es un equivocado, espero que lo rectifique, que no lo no rectificaran, y luego una malda pequeña, y ya fallado, bueno, por una otra vez en cilla, por lo motivo puede ser, primero porque no tengo una una analista técnica de calidad, pero me resulta improbable que no tengo una analista técnica de calidad, aunque yo no voy a decir la verdad, una vez abre con un una vez abre con el cobrado del banco de España y le pregunté por los analistas técnicos que tenían y me dijo que sí, pero me lo dijo de tal manera que creo que fue una acondestación política, porque realmente no fundamentó su respuesta, por tanto no podemos descartar que no tengan la lista técnico, porque como todos son fundamentales son pias, ni la facultad no se estudian al isicénico, pues es probable que no tienen una analista técnica, de acuerdo, y, por lo tanto, y si lo tienen que no podemos descartar, por el tiene que hacer más caso, de acuerdo, tiene que hacer de caso, me los analistas técnicos tenemos derecho a la vida, de acuerdo, bueno yo dejo todos estos tres aquí para que pase muy buen día y sobre todo me dicen sobre ello, en el vídeo de mañana hablamos de la DX y la ceta, ya bueno, que pase