Per què les accions d’IA van caure: Álvaro845 analitza l’ampliació de capital d’Alphabet

El pasado viernes 5 de junio, vueltes trits se despertó pensando que iban a estar comentando o hablando o reaccionando al dato de empleo que se va a publicar el largo de la mañana en Estados Unidos. Si el dato era bueno, pues significa que la economía va bien y si el dato de empleo es malo, pues significa que la economía va mal. hasta ahí bastante sencillo, pero resulta que el día se acabó convirtiendo en la mayor sangria, Bursatil, desde abril de 2005 que fue cuando comenzó la guerra arancelaria entre Estados Unidos y China. Pero no para toda la bolsa en sus conjuntos, sino sobre todo para la bolsa tecnológica, las acciones tecnológicas cayeron a plomo. En Nascdac se dejó un 4,2% siendo el índice tecnológico de referencia de Estados Unidos y dos triiones de dólares americanos, sé. volatilizaron y desaparecieron de valoración de las grandes compañías. Todo pintado de rojo. Y te dirán que es consecuencia de la interpretación de estos datos macro o de esta situación macro, alentada por el dato de empleo de Estados Unidos. Pero, no te estarán contando toda la verdad, porque el detonante de esto para mí no ha sido tanto el informe de empleo como lo que ha hecho. Google y es que Google para mí es el detonante de lo que estamos viendo en todas las sembras tecnológicas porque Google ha decidido cambiar las reglas de juego. Lo de esta viernes es mucho más gordo y estructural de lo que aparenta a sin plebista. La inteligencia artificial acaba de romper por completo, aún más, las reglas de juego de las grandes tecnológicas. Preparar el café, porque arranca. Muy buenas a todos, mi nombre es Alvaro 4.5 y esto es de Salluno Royale, mi moron inso, donde hoy vamos a tratar un tema de rigoros actualidad como es que es lo que ha ocurrido en la bolsa de Estados Unidos el bien pasado. tiene insacciones, estáis invertidos y abristeis el broker. El día de ayer vería es que todo, o prácticamente todo estaba pintado de color rojos, sobre todo si tenéis una exposición elevada a empresas tecnológicas o empresas que invierten o que están en el sector del inteligencia artificial, haría de hoy hay que decir que es muy difícil estar en sector de noológico y notocar, aunque sea tangencialmente el sector del inteligencia artificial. Fue uno de estos días que suelen decir como dianegró, pero no llega la categoría de crackbursatil o de desplome de la bolsa, porque no cayó toda la bolsa en su conjunto sino que cayó únicamente el sector tecnológico. Por darte, los datos exactos en Nascak que es el índice tecnológico de referencia cayó un 4,18%. Su mayor castigo desde abril de 2005 que fújustamente cuando se inició esa guerra rancelaria cuando salió Donald Trump con toda la tabla de todos alanceles que va a poner los países de cheicimos un desayuno royal por esas fechas no hablando tanto de la bolsa de cómo se comportaban los mercados y no hablando fundamentalmente de que en que consistían estos alanceles y que era la balanza comercial, vale ese fue mi intento lo tenéis se subido aquí en el canal en la temporada anterior de desayuno royal a temporada 3.0. Hoy estamos en la temporada 4.0 y Quiero comentar exactamente qué es lo que ha ocurrido en la bolsa, porque como digo el NASDAQ que se lindice tecnológico, que agrupan las principales empresas de tech, digamos que más más modernas de crecimiento más agresivo, se deja casi un 4,2% ¿vale? Pero el es pequeñantos que es su lindice que agrugina a las quinietas principales compañías norteamericanas aquí pueden ser tecnológicas o pueden no ser tecnológicas, de cien tienes desde meta o Apple hasta que se yo Coca-Cola, ¿vale? Entonces pues tienes todo. básicamente, las quinietas mayores empresas de Estados Unidos se dejó entorno al 2,6% que dice sus trás, es mucho menos que las emperas tecnológicas que en NASDAC, pero bueno, las empresas principales del NASDAC están incluidas también en el SEP quiniientos. para que tienes a apetir, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan, a mi que os hagan

más de economía real, a menos tech y menos cosas así un poco... ...eterias o que son de visión al argo plazo y vamos más a economía real, de resulta que el dauyón solo se dejó, vale, vamos a ponerle solo entre comillas, pero solo se dejó el 1,3% es una caída mucho más aceptable, que 1,4,20% que se dejó el nasta, entonces, claro, esto es un detalle muy interesante porque el dauyón... la economía real o lindice que mejor representa la economía real, aguantó mucho mejor la caída. Normalmente cuando cuando toca día debajada el mercado baja y baja y baja todo el mercado, pero cuando hay estas diferencias entre sectores, entre sector tecnológico y resto de economía, entonces merece la pena mirar un poquito más de tallé a qué es lo que está ocurriendo, porque esto es lo que tú tienes que mirar a la hora de ponder a tu cartera, no se trata y a solo decidir. dentro de tu cartera patrimonial o de cómo distribuye tu patrimonio, que porcentaje destinas se arrenta variable, que porcentaje restinas se arrenta fija, que porcentaje destinas, que se yo oro, que porcentaje destina, no se trata solo de eso, sino que luego ya cuando bajas al detalle de la renta variable tienes que configurar tu cartera, en decir no puede estener, o la tu renta variable expuesta al mismo sector, porque entonces cuando haya una baja la fuerte en ese sector, te metes un tortoón muy importante, vale, entonces es lo que ha ocurrido aquí exactamente para que se vean estas diferencias en tres sectores. Bueno, estoy ya no se está diciendo, no se está indicando que esto no es un desplome del mercado. Es decir, no es que un mercado que está en una marcada tendencia al cista haya cambiado de repente la narrativa y que se convierta en tendencia bajista. Es un desplome selectivo de un determinado sector. En este caso, el sector tecnológico. Vida que es la empresa más valiosa del mundo o que tiene la mayor capitalización Burzátil se dejó ayer un 6%. Claro, si la empresa más grande la locomotora de todos estos índices, se lejan 6% pues es evidente que arrastran al resto de sentimiento de mercado y arrastan a todas las otras acciones. Entonces vamos a bajar con estos datos al detalle de que es lo que está ocurriendo aquí. Para mí ya me modo de ver hay dos principales motivos. Hay uno de ellos que he dicho casi de casualidad, lo comenté en mi última intervención en el podcast de Spice Fortuna, el jueves pero no iba a ser ni siquiera ni tan siquiera mi tema principal porque... consideraba que podía ser demasiado técnico y además que rompía un poquito con la narrativa pero lo hablamos pero hay otra bala que ha pasado un poquito más por alto y que merece la pena comentar primero y es la presentación de resultados de Broadcom el juez vale, Brozcom es una empresa fuertemente invertida o que desarrolla inteligencia artificial es su sector principal y ha crecido una auténtica barbaridad hasta el punto de co de arseco las mejores compañías del mundo tamaño 7 magníficas, vale? Acresido, ha crecido mucho como consecuencia del impulso del inteligencia artificial. Y o jueves presentó resultados. ¿Cómo fueron los resultados? Bueno, el mercado normalmente cuando una compañía va a presentar resultados tiene una perspectiva, así que vale. Yo creo que está compañía, lo va a hacer bien, entonces creo que va a ganar esto y todos los analistas y la gente que sabe mucho y que estudia mucho una compañía al sector grande de más la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la la supero ampliamente a los espectágrimas, es decir, ganó más de lo que los expertos creían que va a ganar, entonces dice es, vale, cojónudo, eso es muy bueno, la acción cayó fuerte, en concreto, Brodcom se indió un 12% al jueves, ¿vale? y dice es, wow ¿Por qué? ¿Qué está pasando? ¿Vale? ¿Viene en un suministradora todos estos que están invirtiendo en capes y en centros de datos y demás? ¿Verdó un suministra material? ¿Por qué te hundes si estás vendiendo más de lo que los expertos creen que vas a vender? Bueno, ¿por qué cuando presentas resultados ahora y sobre todo con un sector que está valorado tan alalza como la inteligencia artificial se mira mucho el crecimiento que vas a tener? Entonces, las compañías presentan los resultados, dicen hoy esto es lo que hemos ganado en el último trimestre y esta es nuestra expectativa, esto es como creemos que nos vamos a comportar durante los próximos trimestre y los próximos años. Y este outlook que quedan las compañías cuando presentan los resultados, dicen hoy, así es como vamos a funcionar, esto es lo que creemos que va a ocurrir, resulta que Brodcom no lo modifico. Es decir, con la inteligencia artificial en máximos históricos.

con todo yendo, viento en popa toda a vela, Brodcom no revisó a la alza sus objetivos para el resto del año, que ya no no subjetivos muy ambiciosos ya está, está creciendo la barbaridad en comparación con el año anterior, pero el mercado como que espera no solo ya que lo hagas mejor de sus expectativas sino que encima lo que espera es que vaya es mejorando a la alza todavía más tus objetivos, y cés no, hay hemos vendido... 100 los expertos crían que vamos a vender 80 y para el trimestre que viene dijimos que vamos a vender 120 vamos por el buen camino y vamos a hacer 120 el mercado parece que lo que está esperando es que no me digas que vas a vender 120 ya sabemos que eso está muy bien, te ha queríamos la percección queremos que vendas 150 por qué no vendes más y es eso lo que ha hecho que la acción penalice y bajé un 12% es decir la compañía está creciendo están ganando más, va a seguir creciendo porque es la hoja de ruta que se haya marcado pero no va a acelerar el ritmo de crecimiento y eso el mercado lo penaliza y lo baja al 12% lo bajó 12% ¿Por qué ocurre esto? porque son valoraciones que están muy infladas en un sector que tiene tanto fomo y tanto hype como es una inteligencia artificial lo vimos en el vídeo anterior con hablamos sobre cómo valorar SpaceX y veíamos como la valoración que te están dando para esta compañía que sale a bolsa ya la semana que viene empezaron a utilizar sus títulos. Y ya vos como es una valoración que está inflada en el sentido de que se cuentan como que algunos eventos que todavía nos ha endado se van a realizar así. Es decir, que la compañía va a crecer conforme unos sitos que son muy ambiciosos y que se va y que van a tener lugar. Y como la compañía no vaya ampliando esos objetivos conforme hayan pasando el tiempo o los vaya consiguiéndome que sea el desplome va a ser fuerte porque siga de aquí una compañía como bros con un líder de mercado que superaspectativas de mercado que están ganando más pero que simplemente no dice que hoy vamos a acelerar todavía más el ritmo de crecimiento cae un 12% ¿cá un 12% es una barbaridad? Para una empresa que en teoría como si lo estoy haciendo todo bien, dije que iba a ganar esto y voy a estar ganando más estoy cumpliendo, estoy diciendo que voy a cumplir con mis objetivos, simplemente que no quiero tirar un triple de idea y decir que voy a ganar muchísimo más, bueno, pues esto, claro, cuando cae Brozcon Arrastra al resto de sus competidores, que ni siquiera han presentado resultados y que hoy es que les está yendo muy bien, que también están creciendo mucho, pero micro, en el que también cayó y así todas las empresas esto ocurrió en el jueves, pero fue mucho más localizado, porque todavía no salpico al resto de compañías, es decir, en vídeo seguía haciendo sus cositas, tienes también a Google, tienes también a Apple, tienes todas y van bien, el jueves no sólo pasó, sólo entre comillas pasó esto de este de Brodcom. Pero Aquí viene la siguiente derivada o el siguiente hecho que ha motivado esta fuerte caída en el bien pasado. Y es que, como os comenté, al comenzó del vídeo, se presentaron los datos de empleo en Estados Unidos. Y en estos datos de empleo, el mercado también tiene su consensor y dice hoy, pues queremos que se van a generar o se van a destruir equispositos de trabajo. Bueno, pues los empleos del mes de mayo resultan que esperaban que se crearan del torno 80,5,8,8,8,8,8,8,8 y se crearon 172,000. Es decir, el doble de puestos de trabajo y dice esos días, eso es una buenísima noticia, ¿no? Y se sabe, sí, para la economía real es muy buena noticia, para la bolsa, no tanto. Y por qué? Veréis, si la economía real va bien, y si la gente en Estados Unidos, que es donde se presentaba el dato de empleo. tiene trabajo, tiene dinero y para gastar y por lo tanto puede ir comprar, el consumo sube y la economía parece que funciona. ¿Qué es lo que pasa? Que el mercado está ahí como y esto ha sido la pújna que había de poder entre Donald Trump y la reserva federal de que Donald Trump quiere que los tipos de interés vagen. en Estados Unidos, porque eso le permite que el buen americano no se nos te cotizando tan alto y que pueda financiarse más barato, que el Estado federal pueda financiarse más barato y que pueda seguir emitiendo deuda, pueda seguir imprimiendo. Vale, esa es la parte de Donald Trump, también que contiguemos intereses bajos, las empresas pueden pedir prestado más dinero.

¿Pale? ¿Por qué? Porque el sal más barato tendré el sedínero y pueden realizar inversiones, pueden acometer inversiones y infraestructura, algo muy importante en esta época de inteligencia artificial donde todos los grandes tienen que realizar sus inversiones. Por lo tanto, la presión que viene desde la administración Trump es a que bajen los tipos de interés. Claro, no bajan los tipos de interés porque existe un riesgo inflacionario. Si bajas los tipos de interés, provoca asinflación y si quieres controlar la inflación y quieres que la inflación y los precios bajen, pues lo que tienes que hacer es subir los tipos de interés. Si subes los tipos de interés, las empresas tienen más difícil financiarse y normalmente la economía tiende a contraerse. cuando la economía se contrae, es como que tú estás forzando invitando a toda la economía a entrar en una pequeña recesión. Si hace una subida muy fuerte, pero es siempre el equilibrio que hay que tratar de mantener. El mercado lo que estaba diciendo, lo que estaba instigando, es a la fén, a que realice una bajada de tipos de interés, a pesar de que la inflación no está del todo controlada, porque... ¿Decian? Oye, ¿qué es que tenemos que estimular más la economía? Nos quedamos atras, no podemos competir con China. Y... Los precios están controlados, o sea simplemente el petróleo ha subido un poco por la guerra, pero esa es un poco la narrativa y lo que estaba al mercado intentando para que bajas en los tipos de interés. ¿Vale? Estaban contando con que a lo mejor lo largo de este año, 2020 y 6, si los datos de inflación se mantenían, si un poco estable, pues igual podíamos tener alguna bajada de tipos de interés y se revitalizaría la economía y la bolsa y todo su vida. ¿Qué es lo que ocurre que si hay un buen dato de empleo? Se decir si la economía está solida. y esta fuerte ya el argumento de hoy en bajar los tipos de interés para reactivar la economía se cae porque dice, no he hecho nada con los tipos de interés y se está generando el doble de empleo que pensabamos entonces aquí no aquí no pasan nada, no tengo que bajar los tipos de interés para reactivar la economía de economía de la economía de la historia y hasta activa, es más como la economía de activa y como el dato de empleo están solido podemos incluso subir un poquito los tipos de interés en lugar de bajarlos, controlar mejor la inflación y aunque se destruyan unos pocos puestos de trabajo como es tan sólido el dato de empleo la economía aguantar a bien. Entonces claro, el mercado ha cambiado completamente super expectiva y de descontar una posible bajada de tipos intereses durante este año ha pasado de golpe plumazo a descontar posibles subidas a lo largo de este año. Ya no hablo de una subida, parece que una subida ya el mercado directamente el viernes la daporecho. Entonces, vamos a ver si es la continuación de la sección durante todo el día del viernes fue una caída progresiva, es decir, no es de repente un batacazo y luego ya se estabilizó si no que fue una caída progresiva, prácticamente como una pendiente como un tolo gan donde... Cada vez los analistas, se van contando y van descontando y van diciendo, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no, no no podrás decinal dinero que pretende o se recentirá más tu cuenta de resultados y tu flujo de caja. Entonces, ¿quién es son los que más inversiones están realizando a día de hoy? Laía. Las empresas tecnológicas. Las empresas de gross, los hiperescalers, estas empresas de gross a largo plazo están realizando inversiones mil mil millones en el presente con la idea o la expectativa de rentabilizar las años vista. El mercado lo que está participiendo es valido. ¿Tú a día de hoy estás gastando? ¿Te mucho dinero? Es de dinero. Se va a encarcer, por lo tanto te va a costar. ¿Más dinero todavía? Realizar estas inversiones y todavía no tenemos muy claro cómo vamos a verse de dinero de vuelta. Los inversores asustan y en tutu tutu. Estamos demasiado expuestos en este sector, así que vamos a retirarnos, replegamos velas, vendemos posiciones y acordamos posiciones, recogemos beneficios y movemos ese dinero. a otras cosas. Esto es muy interesante porque justamente en un día en el que el sector tecnológico se mete de tremendous nata y baja tanto o tan fuerte, vemos como otras empresas que son más aburridas de sector salud, sector farm, consumo, rite y normal al uso, fueron un buen día, tuvieron un buen día. ¿Ale tienes por ejemplo colgate subió un 4%?

Coca-Cola, subió un 3% Yo no son, yo no son subió un 2% El dinero no es que estuviese saliendo de es favorido de la bolsa de la renta variable Se está recolocando, está moviéndose de, oye, igual tenemos demasiado ni inteligente artificial y deberíamos tener valores un poco más defensivos. He hablado en algunas de mis stories en Instagram, creo que incluso aquí en desayuno real en vídeo y des de luego también en las intervenciones en el podcast de Spacifortuna de que ahora de componer la carteira, yo por ejemplo en mi cartera, a ti, tu lo personal, el 25-30% de mi cartera es valor defensivo, es unite gel. porque, porque lo que voy buscando es justamente que el día que envidia se meta un guantazo del 6% como acurridos de viernes, tener ahí un valor fuerte que me estaba aguantando un tercio de mi cartera donde apenas se mueva. Yo le dije, el gel, se quedo, se quedo, que tal se decir. Simplemente estaba, estaba sentada mirando como los demás, estaban cayendo. Entonces eso es un valor defensivo. Y eso es anaguantado muy bien. Entonces, es simplemente lo que estamos asistiendo es a una... Recomposición de valores y ha deshil y el mercado analizar de, a ver si nos estamos calentando mucho con las inversiones que estamos haciendo en la inteligencia artificial. Pero, vamos al siguiente, al siguiente punto, que quiero tratar, como nosotros, porque es lo que ya delante en la intervención del podcast después y fortuna de este jueves. Pugl ha cambiado a ruto, de las reglas de juego, de las VickTech, esta pasa la semana. porque han ofido una cuerda de ampliación de capital histórico, que es lo que vamos a desengrinar, y vamos a enlazar con lo que ha ocurrido este viernes y con esta sangría en la bolsa de las grandes tecnológicas. Pero, durante los últimos 15 años, las grandes empresas tecnológicas, mi que sof, Apple, Google, incluso Amazon, la podemos meter dentro por construcción de AWS, las grandes empresas tecnológicas eran impresoras de dinero. Se ha vendido tanto y a tanta escala. que generaban dinero que no sabían que hacer con él. Atenían muchísimo dinero. Podes hacer dos cosas cuando como una compañía tienes dinero. Esto es lo que dice el manual lo que dice el libro. ¿Puedes o invertirlo en proyectos que vayan a generar más valor para tus accionistas? ¿Aas que has tenido un negocio, a generado dinero y vices vale con este dinero lo invierto en proyectos que Dios se hace y que van a generar más retorno para mis accionistas? Eso es también. Se ciel. tienes una fábrica de zapatos, eres la hostia vendiendo sus zapatos, has ganado dinero y dice vale con ese dinero que pueda hacer, oye hay demanda suficiente para abrir una segunda fábrica de zapatos, perfecto, tira, usa ese dinero, abre una nueva fábrica de zapatos, los accionistas contentos. Si no tienes esos proyectos que van a dar ese capital, ese retorno, y mediato los accionistas, ese retorno tangible, como es abrir una segunda fábrica, lo que dice el manual es, vale si la empresa no tiene ninguna forma. de poder encontrar, de poder generar ese valor para los accionistas. Entonces, lo que deba hacer es dar dividendos. Y debe dar dividendos para recompensar a los accionistas. Porque dice, ¿sabérate? Si tu la empresa no va a rentabilizar ese dinero, pues, en lugar de que se quede... parado, quieto, en la caja de la compañía, pues se lo das al bolsillo de los accionistas. Alé, esto es lo que amímen, enseñaron, en la universidad, en la carrera, esto es lo que dice lo que dice el manual. Es algo también debo decir bastante europeo, ¿vale? ¿Qué es lo que ocurre? Y es un poquito el motivo de, por el que las tecnológicas hicieron lo que hicieron. Si tú das dividendo, el componente fiscal de los inversores de las tecnológicas se deteriora, es decir, si tú eres accionista, yo una compañía y esa compañía te va dividendo, claro, ese dividendo, tú tienes que tributar impuestos por él. ¡Adiado hoy! en el momento en el que te lo pagan, tú tienes que pagar impuestos. Entonces, eso son impuestos que detrás el valor que te ha generado esa compañía y que, por lo tanto, no puedes componer mediante interés compuesto, porque es el dinero de los impuestos va en ese mismo ejercicio a la cienda pública. Entonces, qué es lo que se inventaron estas grandes textes? Como generaban tanto dinero, podían estar inundando el mercado de dividendos y haciendo pagar a todos sus accionistas muchísimos impuestos, cosa que no les interesaba a los accionistas ni tampoco a la compañía, porque dice, soy el valor que yo te estoy dando si te estoy generando cien.

pues hay 20 en el mejor de los casos que es el los va a quedar el estado entonces no te estoy dando todo el valor que puedo, que es lo que decidió hacer, que no mira el lugar de dar te dividendo, vamos a invirtiendo en diferentes proyectos para aumentar la compañía, hasta ahí bien, pero con lo que no sobre porque imprimimos tanto dinero que nos vas a obrar, lo que vamos a hacer es comprar de nuestras propias acciones, es decir, teníamos a Google comprando sus propias acciones en el mercado. Y vala bolsa, y decía, yo, pues fiera que viene aquí, los títulos están, están cotizando a 300 o 200 compraciones y compraban millones y millones de títulos y de dólares en acciones. Vale, ¿qué es lo que pasa cuando la propia compañía con el dinero que está generando está comprando estas acciones? Primero, uno está retirando acciones de circulación, porque compra las acciones tienen las acciones y luego con esas acciones o las destruyes. contra balance porque con sus procesaciones, las puedes destruir o las utilizas para pagar los bonos que vas pagando a tus directivos, a tus ejecutivos, a tu personal y digamos que en el peor de los casos, en la, estas redistribuyendo, esa sacciones pero tú al estar comprando en mercado estás generando una presión de compra y una presión alcista, retira asacciones del mercado y por lo tanto la ver menos en circulación también el precio de ti en la subir, eso ferte y de manera tan sencillo como eso, porque para una acionista que dice, ¡oh, yo en lugar de... Repartir, no sé cuántos billones se en dividendo, que vamos a tener que tributar impuestos por esos billones se en dividendo, por qué no hacemos una cosa, porque no te gastas de ese dinero en comprar tus propes acciones, como estás generando toda esa presión de compra, el precio de la acción sube, y claro, yo lo que tengo es en el broker una ganancia, no realizada de mucho más dinero y ya la vendere yo cuando me me salga cuenta. Las acciones subirán mucho de precio y el beneficio por acción también subirá, porque como hay menos en circulación, es en una cual la perfecta. Cada uno ya que se gestió en los impuestos cuando quiera, y de esta manera, es como funcionaron, no solo Google, sino todas las pecs están comprando a un cian siempre programas masivos de recompra de sus propias acciones para que sus acciones sigan subiendo y sigan cada vez siendo más codiciadas porque dice sostía como sube que vi en lo está haciendo la compañía, lo que que mirás siempre se benefició por acción. Vale, pero es un poco la dinámica. hasta la semana pasada. Google ha sido la reina de este juego de recompraar acciones. Mirad, desde el año 2016, Google ha gastado 346 mil millones de dólares en recompraar sus profesaciones, que representan el 13% del valor de, bueno, del 13% de todas las acciones circulación de Google, de la compañía. Al en todo eso es lo que ha recomprado en los últimos 9 días. Y ahora el paradigma cambiado, porque no es que Google haya suprimido de golpe y plumazo, su programa de recomperas pero sí que lo ha llevado a la mínima expresión. El año pasado Google siguió comprando a pesar de que ya estaba invertiendo fuerte en inteligencia artificial, siguió comprando y de hecho, eh, recompró 62 mil millones de dólares, es solo en el año 2005. El primer trimestre de 2.26, ha recomprado también mucho menos, pero bueno. 15 mil millones, se deccione a decir que sigue marcha, anunció Google también acerrativamente poco su primer dividendo su estancia, a ver, no a su primer dividendo, pero es su primer dividendo mucho tiempo. Y era como sintoma al mercado que estaba diciendo, y es que no sobre el dinero, estamos haciendo inversiones inteligenes artificial y al mismo tiempo me sobre el dinero para hacer esto, pero la narrativa cambió cuando la semana pasada anunció Google que en paralelo mientras siga haciendo todo esto va a pedir dinero al mercado, va a hacer una ampliación de capital, va a imprimir más títulos que... provocan el efecto contrario al que está haciendo. Es decir, Google va a diluir a todos sus accionistas para recabar para chupar más dinero del mercado. Como, a través de una ampliación de capital de 80.000 millones de dólares. ¿Palece el mensaje que lanza Google al mercado con esta operación?

Tenemos uno de los mejores modelos de negocio del mundo. Que es testa en la situación prácticamente monopolística, porque Google genera mucho dinero. Dicador, en Gemini, somos líderes de... Estamos en la pomada, la batalla del Intelente Artificial, al mismo tiempo tenemos el servicio de Google Cloud, que dentro de todos los compridores de Cloud es el que está creciendo a un ritmo más acelerado. Estamos realizando o desarrollando nuestros propios chips para no depender tanto de Nvidia, tenemos YouTube, que competiría directamente contra a Netflix y demás, tenemos participaciones en nuestra división de Benchur Capit. del de empresas como Guaymo, como SpaceX, como Antrópic, ya nos va muy bien. Tenemos mucho dinero y aún con todo este dinero no basta para realizar todas las inversiones que tenemos que hacer en la inteligencia artificial que tenemos que pedir 80 mil dinero, 80 mil millones de dólares más al mercado para financiar todas las inversiones en infraestructura. Claro, es un torpedo, la línea de flotación de la narrativa de estas grandes compañías Vicktech, que podían recompar estas acciones. porque siempre lo había lo estaba haciendo, pero fundamentalmente de que generaban tantísimo dinero que lo podía invertir en infraestructura de entre gente artificial, aunque el mercado siempre lo veía con ojos un poquito, un poquito raras porque dice, es esto cuando lo vamos a empezar a rentabilizar, cuando vamos a ver beneficios de esto, se veía como muy lejano y ahora Google te está diciendo, y es que aunque mi negocio sea, posiblemente el mejor de los mejores negocios que existen en el mundo, en el planeta, ni un contodo esto soy capaz de... poder mantener el ritmo de inversiones que necesito para ser el líder o el primero en inteligencia artificial. Dadme más dinero. Y claro, esto es un mensaje muy peligroso. ¿Y por qué es muy peligroso? Porque de alguna manera está poniendo de manifiesto que esto de la inversión en ella no es la inversión en un software, en una aplicación, en un buscador web, no, es industria pesada. Es industria que necesita gigas y gigas de poder de computación y de electricidad al nivel de... plantas nucleares sólo para alimentar la energía que requieren estos centros de datos. Esta es la que está utilizando SpaceX cuando intenta justificar su cifra de valoración de decir es que está la infraestructura que tenemos que construir en esta carrera de la inteligencia artificial que Las valoraciones es capán de cualquier tipo de mar comental que uno pueda tener. Y esto es lo que a cojo en al mercado, y es uno de los detonantes junto con lo que se explica anteriormente del tortón que se ha metido el sector tecnológico y en concreto el sector del Intellectual Interacto y Visual en la bolsa el pasado viernes. ¿Cómo va a hacer esta ampliación de 80.000 millones de dólares al fabet? Es una operación muy interesante porque es una operación ampliación de capital, pretenden de captar estos 80.000 millones de dólares y para que lo pongamos en perspectiva, a mayor salida bolsa de la historia que va a ser. la que va a ocurrir la semana que viene de SpaceX que salia a mercado y que pretender causar 75 mil millones de dólares del mercado es decir SpaceX pretende chupar del mercado 75 mil millones pues al favel Google ha lanzado esta operación justo las semanas y pretende captar del mercado 8000 millones es decir más todavía de lo que pretende ganar SpaceX vale también os digo Google es un o sea no se pueden analizar desde la misma perspectiva las dos operaciones ¿eh? porque SpaceX es un negocio o es una empresa que todavía tiene que desarrollarse, es decir, depende de demasiado escondicionantes que está por ver si se cumplen o no y por contra tienes a Google que aún con todo lo que está invertiendo y demás, subuscador sigue siendo una máquina de imprimir billetes, es decir, Google tiene una impresora de billetes SpaceX no todavía, pero dicho esto, como pretende conseguir estos 80 mil millones de Google. Bueno, los primeros 10 mil ya los tiene asegurados Se los va a dar versejato, ¿qué es? La empresa de Warren Buffett, Warren Buffett ya ha jubilado y ahora está bajo la dirección del nuevo gestor. Grejavel ha comprometido 10 mil millones de dólares, porque un poquito de descuento al precio que cotiza Google en el lunes, el híjero descuento y compra las dos clases de acciones que tiene alfabetar a mismo ahora mismo cotizando, 5 mil millones y 5 mil millones y se suma a la posición de 22 mil millones que tiene ya versejato, ¿qué y Warren Buffett dentro de Google? Se decir...

se colocará con 32.000 millones de dólares invertidos en Google. Se convierte en su top 5 de mayor exposiciones al nivel de la mítica inversión que tiene Warren Buffet y que tiene Versailles Hataway en Coca-Cola. Entonces, se convierte en una de sus principales inversiones y es un guino a que Warren Buffet y Versailles Hataway más bien porque ya nos guarden Buffet del que dirige como digo, es Greja Bell, pero... Así que están valorando esta inversión al largo plazo en infraestructura de inteligencia artificial. Y lo van a hacer a través de Google. Bueno, por lo menos es la posición que están construyendo. Es un cambio de paradigma importante. Y bueno, pues es una señal más que lanzar al mercado que cada uno la puede interpretar como que era. Al mismo tiempo, Google va a colocar 30 mil millones en grandes fondos grandes inversores institucionales. Bueno, pues hace, hacen la ronda con los principales bancos de inversión de North America, e intentan colocar esto, no es que lo hayan salir al ritel a que avenderse la pequeñosa acionistas. Eso cuando lo van a hacer, pues eso lo van a hacer durante el tercer trimestre. Hay otros 40 mil millones que Google va a generar estas acciones y las va a ir vendiendo poquito a poco al mercado, es decir, pasamos de que estas empresas, estás bíctec, van comprando, van recomprándose. Sus propias acciones a que Google van a empezar a vender sus propias acciones en el mercado, es decir, lo que era antes una presión de compra y una presión al cista se va a convertir una presión bajista pero ¿por qué hacen esto? Porque necesitan el dinero, necesitan el cash para seguir gastando e invirtiendo en infraestructura entre la gente artificial. Tanto así que al favel la matriz de Google ha anunciado que para este 2006 la cifra de inversión total que va a realizar en CapEx en infraestructura va a ser entre 180 mil y 190 mil millones de dólares son cifras que dan ver y para que las ponés en perspectiva es el doble de lo que gastó en el año 2025 y que ya de por si era bastante elevado y el mercado lo castigo mucho. Ahora bien, y tampoco por no sonar agorero, que dice, yo, vale, por solvotón del panico, porque ya los inversores, este cuento no se lo creen. No es tanto así, porque sí que hay una justificación y de hecho Google en los 80.000 millones, que quiere levantar, ha dicho que 40.000 los va a destinar a construir una infraestructura y otros 40.000 vienen para... cumplir con ciertas obligaciones fiscales que tienen con los empleados que han desarrollado toda su rama de cloud fundamentalmente. La rama de cloud de Google, que es uno de los principales motores de que está consumiendo capes y que está consumiendo infraestructura, está carciéndose a 63% de interanual. Los pedidos que tienen o el cloud están en 460.000 millones de dólares. El Google sigue siguiendo sigue teniendo su impresora de fabricar dinero y fabricar billetes. Si habéis visto la serie de la casa de papel, bueno pues... y imprentas como esas es lo que tiene Google en forma de los servicios que vende a través de su división de cloud y de los servicios de anunciantes que cobran en su servicio de buscador. Entonces, no es que sea que que de repente el negocio de Google sea ahí ha ido al traste o que haya caído su toda su previsto sino que simplemente el mercado lo que está viendo es decir, hoy esto está requiriendo muchísima inversión, vamos a rebalanciar las carteras que era lo que os comentaban. Y por eso están moviendo gran parte de los fondos no que estés saliendo de la bolsa sino que de la parte tecnológica de la bolsa, se está llendo a un sector más aburrido, o más tradicionales, o más industriales, para aguantar los tiempos que están por venir. También hay un componente de recogida de beneficios que el Esepigniento se va a ver si es 8, 9 semanas marcando verde. Entonces, bueno, esto ocurría solo de ese me parece que desde 2023, o en el T4. Entonces, pues también hay un componente de recogida de beneficios que dudas cali. Pero bueno, pues al final son como un poco todas las toda la amalgama de información que va llegando al mercado y a los inversores y que hay que tenerla toda en consideración.

Ahora bien, no quiero dejar este vídeo sin contaros un pequeño bombazo que se ha hecho públicos de este viernes en el Fan Insaltimes y que resulta que hay un acuerdo entre Google y SpaceX. Google, la todo poderosa Google, está Google que vale vantar 80.000 millones de dólares que va a invertir en CPEX, 180.000 millones durante este año, 12.26. Esta máquina de imprimir billetes que se los estagas tanto todos en construir, no hay infraestructura. Bueno, pues este Google no tiene suficiente y ha llegado un acuerdo para alquilar potencia de computación y chips de Nvidia básicamente a SpaceX. Google está comprando potencia de computación. a SpaceX. que es lo que lo primero que hicieron lo ampliana con los sus dos. Entonces, va a meter ahí muchísima potencia de computación, es el plan de Elon Musk. Pero claro, ahora mismo esa potencia de computación es uno de los mayores centros del mundo, pero tan muertos, se está prácticamente para usarlo para a groc y Elon Musk ha reconocido que tiene mucha capacidad sobre algo. Yo hago un acuerdo con antropi que antropi al alquilado coloso su uno, exclusiva para ellos para entrenar sus modelos. Pero claro que pasa con colos sustos. que los sancos truyendo a marchas fortadas y, bueno, pues, con tiempos de construcción estilo y lo masc, vale, muy acelerados y parece que no van a llegar. Bueno, pues, Ana Google es el cadicho dice, ¡oh, yo quiero alquilar! Con los dos o kilo alquilar potencia de computación y, es piste, es, ha dicho, ningún problema yo te construyo potencia de computación. Que se veáis que Google tiene un par en cifter una línea de desarrollo de centros de datos para el espacio que... Estas desarrollando un conjunto con SpaceX y con otros proveedores que pueden lanzar también los satélites y ponerlos a evitar pero SpaceX será uno de sus principales parres entonces esto es algo para desarrollar de cara futuro pero ahora en el corto plazo, empezando en este mes de septiembre, quienen Google alquilar potencia de computación SpaceX. Lo va a hacer a razón de casi mil millones de dólares al mes que le va a pagar en un contrato que empezará a desplegarse a máxima capacidad a partir de septiembre de este año. Era con aportes graduales hasta septiembre que ya irá a máxima capacidad y mil millones al mes. es bastante pasta porque al final son 12.000 mil millones al año es bastante pasta sobre todo para SpaceX que están necesitadas de estos contratos. Es un contrato que se puede cancelar en un preadiso rídículo de 30 días, 60 a 90 días y que se le puede caer por delante y es un contrato que es importante de cara a la salida bolsa que tiene SpaceX justamente esta semana pero al mismo tiempo da otro síntoma que es que la todo poderosa Google con todo lo que está invirtiendo no llega quiere más potencia de computación y por eso se está asegurando de también construir estos parnexivistos contratos para que cualquier chip de Nvidia que se instale en un centro de datos de alguna manera pueda llegar a Google. Degir, con todo Google Cloud y con todo lo que está construyendo Google, no le basta y todavía bajas dar más dinero en alquilar el espacio de otras empresas o de otras compañías. Al etra pequeña de este contrato es pura poesia, porque si es SpaceX hace timbre de este año, no es capaz de entregar. a Google, la potencia de computación con chips en video que le ha prometido, Google tiene 30 días para restringir el contrato. Se va a tomar por saco todo y este contrato llega hasta el año 2022, 2030. Entonces, es un contrato importante pero que también va marcando cuál es la pauta o el termómetro de la situación real de esta... Carrera, por la inteligencia artificial que no es tanto por el desarrollo de los modelos, es decir, no es tanto por el desarrollo de Charge Pt, de Gemina o de Cloud, los modelos que el LMS con los que interactuamos nosotros en nuestro día a día, sino que vamos por construir la infraestructura. Estamos hablando de si... tomamos que esto de la inteligencia artificial y los LMS son diferentes lo comotoras, nosotros estamos, estamos un paso antes, estamos comparando las empresas que están construyendo los rails, las vías del tren, por las que se van a tener que mover esas lo comotoras, y luego las lo comotoras los LMS, seguirán mejorando y cada vez será más moderno o sea ideal, pero aquí, de lo que estamos hablando es que vale, puesten en la lo comotora, más moderna del mundo, pero que se no hay vías del tren, no puede ser nada con ella, bueno, pues esto es exactamente lo mismo o más o menos parecido, entonces estamos hablando de que es...

más caro de lo que parece construir estas vías de entrees, más caro de lo que parece construir esta infraestructura y este ha sido el detonante de el minipánico bursad y el que hemos visto en el sector tecnológico y en concordano el sector del inteligencia artificial porque cómo se requiere una inversión tan desproporcionada y los datos de empleo han sido tan buenos al final dices hostias van a subir los tipos de intereses entonces y quién se van a perjudicar más aquellas compañías que requieran de endeudamiento que requieran financiación para acometer sus inversiones. ¿Y cuál es son? Pues hostia. No lo parecía porque tenían todos un impresora de de billetes, pero con lo que parece que va a costar toda la inversión infraestructura inteligente artificial parece que los más perjudicados van a ser las empresas tecnológicas. Así que todas han caído más o menos por la combinación de estos factores. Las Vick-Tech parece que ya no van a jugar a recompbrar sus provezacciones, sino que... van a jugar a invertir todo en inteligencia artificial construir infraestructura y en aquello a lo que no alcance sus ya voltados bolsillos van a pedir el dinero a los bolsillos de los accionistas a los bolsillos del mercado y están empezando ahora es Google la queda del pistor de tozo de salida o bueno si quieres puedes ver SpaceX la queda el pistor de tozo de salida con la salida bolsa pero verdaderamente es Google la que marca el cambio del cambio de paradigma y el cambio y el cambio de criterio y quién va a ser la siguiente pues mira Este viernes, el final saltáings ha publicado que hay rumores de que meta-platfonos. La empresa de Marzo Carver es la siguiente que está planteando una operación del estilo de la de Google, es decir, ampliación de capital captar dinero del mercado y diluir asoacionistas. Porque meta también han unciado unas inversiones mil milonarias en inteligencia artificial en concreto o envertir 145 mil yones de dólares durante este año 2020 y estamos en el mismo caso que Google, que a meta le va genial que cada verga nada más de anuncios y anunciantes y aún así. no le basta y necesitan más dinero y por lo tanto tienen que acudir a los mercados financieros a conseguirlo. Puedes financiarte, emitiendo deuda o puedes financiarte emitiendo nuevas acciones. Y eso es a lo que parece que están jugando. Veremos quién es el siguiente, pero por ahora esto es lo que ocurrido la bolsa este viernes. Una un reajuste del mercado o de las expectativas de mercado y... una toma de conciencia de que hoy es igual estamos valorando las empresas de inteligencia artificial como que se van a comportar de una manera demasiado perfecta y cuando tenemos que realizar inversiones de tanta magnitud hay tantos interventes y tantas cosas que pueden salir mal que el mercado pide prudencia y pide recomponer sus activos en la lectura positiva cual es que aquellos inversores o empresas que tradicionalmente historicamente miran por el largo plazo, como el caso de Versa hija, te voy a aparecer que sí que compran esta testes de inversión en infraestructura porque esto sea se me jampoquito más a los negocios que les gustan a ellos invertir en una infraestructura que genera un foso defensivo o moat, como dicen en inglés y que luego les va a dar rentabilidades millonesarias en el futuro. Antes de concluir dar las gracias a todos los que habéis llegado hasta aquí, estoy haciendo algunos de salinos real un poquito más largo. que los habituales y me interesa mucho conocer vuestro feedback, así que si lo podéis dejar en comentarios agradezco a un montón, igual que si compartis el vídeo con aquellos que puedan estar interesados. Aprovecho para dar las gracias a nuestro patrocinador, traí republic, la apoyar todo el contenido que hacemos. Ya sabéis que, entre el republic es nuestro broker y vanco de confianza, proporciona un Ivan español y poder realizar aportaciones a vuestros diferentes planes de ahorros o configurados vuestro propio plan de ahorros de manera muy sencilla. Podéis abrir una cuenta completamente. gratuita y empezar a tomar control de vuestro dinero con ellace de la descripción o del comentario fijado. Ponei parte nada más, nos vemos en el próximo vídeo.